今日市场出现分化，其中以计算机为首的TMT板块下跌幅度一度超3%，整体呈高位调整态势。

今日TMT板块调整有以下原因：

一是海外降息预期迎来扰动。今日凌晨美国公布多项重要宏观数据，其中9月核心PCE物价指数同比上升2.7%高于预期（2.6%），且环比亦有明显回升；最新一周初申失业金人数亦创近半年新低。结合前期公布多项最新数据，无论是就业还是消费层面，均反映当前美国经济基本面仍韧性十足，市场降息预期随之迎来回落。在数据公布后，CME利率期货反映11月降息25bp概率为90.1%，且12月不降息概率亦提升至25%以上；

二是板块上涨较快带来筹码面松动。924行情启动以来，以一级行业计算机为例，其指数以接近70%的区间涨幅排名市场前列，部分资金客观存在落袋为安需要。

往后看，我们认为板块短期利空仍难以动摇本轮行情延续。一方面，多家海外科技巨头最新三季报数据给出超市场预期的资本开支指引，这意味着在降息周期启动背景下，需求端确定性有所增加；另一方面，从最新三季报数据看，在A股整体盈利水平承压的背景下，TMT板块整体呈现出景气度回暖现象，后续有望从估值修复的贝塔行情转为下阶段由盈利驱动的阿尔法行情。

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