摘要：当前美联储降息、国内政策发力的大背景比较利好大盘成长方向，中证A500可能更适合当下的市场行情。

【市场行情解读】

$国泰中证A500ETF发起联接A(OTCFUND|022448)$  $国泰中证A500ETF发起联接C(OTCFUND|022449)$

先看市场，今天A股主要指数冲高后回落，最终上证指数收涨0.42%。全天A股成交额超2万亿，市场整体仍处在交投活跃状态（注1）。 

今日有一项重磅数据发布：我国10月制造业PMI为50.1，环比上升0.3个百分点。50是PMI指数的一个分界线，大于50意味着经济相对上个月更景气了。因此10月PMI数据意味着，9月底以来发布的各类政策，不仅扭转了市场的信心，也在逐渐落地起效。

数据来源：Wind，截至2024年10月31日

此外，今天六大商业银行也正式发布公告，将于明日（11月1日）陆续对商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制，这也是前期政策的正式落地。从数据来看，近期北上广深等城市楼市在政策利好带动下持续活跃，止跌回稳态势正在显现。

展望后市，市场关注的方向依然围绕着政策，既要关注是否有新的增量政策出台，也要关注政策落地效果。近期财政部表示，有信心实现全年5%左右的增长目标，11月4日将要召开的重要会议，预计会提供更多化债、国有大行注资等财政政策增量信息。 

【结构性行情下，宽基或是应对之道】

目前，市场延续结构性行情，热点轮动频繁。这种行情之下，行业均衡的大盘宽基指数或是现阶段的基本配置之一。这主要是因为宽基指数通常行业覆盖面比较广泛，对于缺乏明确方向的行情，或可作为一种底仓选择。 

具体来说，以往选择底仓宽基时，沪深300可能是大家首先想到的指数。但面向未来，中证A500或成为布局宽基的新选择。 

从行业覆盖角度看，中证A500指数行业覆盖度更广，或能更好应对结构性行情。在93个中证三级行业中，中证A500指数覆盖了91个，覆盖率达到98%。而沪深300对中证三级行业的覆盖率仅为68%。因此，中证A500行业更为均衡，比较适合板块轮动市场。

注：数据来自中证指数公司，前十大行业按申万一级行业分类，截至2024.10.10。指数细分行业占比会随着指数成分股调整和成分股涨跌发生变化。指数过往业绩不预示未来表现。市场有风险，投资需谨慎。

从业绩表现来看，中证A500的历史表现也更好一些。根据Wind数据，自基日以来，截至10月10日，中证A500指数基日以来涨幅高达366.1%，同期上证50、沪深300、中证800指数涨幅分别为224.7%，298.2%，327.0%（注2）。值得关注的是，由于中证A500指数成长和价值更加均衡，所以在成长风格占优时中证A500表现更优，2019年-2021年相比沪深300年化超额为4.9%。当价值风格占优时，也未明显跑输。

【结论：关注大盘成长宽基】

整体来看，当前美联储降息、国内政策发力的大背景比较利好大盘成长方向。而结合前述行业分布，沪深300相对更偏价值一些，中证A500则更偏成长一些，因此，中证A500可能更是当前阶段的选择方向之一。感兴趣的投资者可以持续关注目标ETF规模、流动性均位居同类第一的国泰中证A500ETF联接（A类：022448 C类：022449）（注3）。

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注1：数据来自Wind，截至2024年10月31日。行业或板块短期涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺。

注2：数据来自Wind，统计区间为2004年12月31日至2024年10月10日。指数过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。

注3：根据Wind数据，截至10月30日，中证A500(159338.SZ)规模超160亿元，累计成交额超280亿元，位于首批10只跟踪中证A500产品第一名。基金规模和基金成交额变化波动，仅供参考，不预示未来表现。 

本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。 

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。

 $国泰嘉睿纯债债券A(OTCFUND|006475)$  $国泰嘉睿纯债债券C(OTCFUND|016604)$  $国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$  $国泰惠丰纯债债券C(OTCFUND|021249)$  $国泰纳斯达克100指数(OTCFUND|160213)$  $国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$  $国泰中证煤炭ETF联接C(OTCFUND|008280)$  $国泰国证房地产行业指数C(OTCFUND|015042)$  

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