一、  A股近期怎么走？

关键词：整体回升

近一周（2024.10.18-2024.10.24）,市场一举逆转此前回调趋势，整体放量上涨，上证指数一度走出四连阳，A股趋势短期扭转始于10月18日金融街论坛年会三部门重磅发言，为市场注入一剂强心针。尽管周四（2024.10.24）A股有所回调，但分析人士认为或与外围市场下跌有关。

风格方面，近一周科技成长风格的创业板指、科创100涨幅靠前。由于股市风险偏好抬升，具备资金避险属性的红利风格表现相对弱势。

数据来源：Wind，时间区间2024.10.18-2024.10.24。指数或板块短期涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。  

行业表现上，31个申万一级行业中，涨幅前三被电子、电力设备、通信3个科技板块包揽，后三位中，银行、煤炭均为高股息板块。

数据来源：Wind，时间区间2024.10.18-2024.10.24。指数或板块短期涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。

二、  市场近期发生了啥？

1、经济动态

前三季度经济数据出炉，向好因素累积增多

10月18日，前三季度国民经济数据公布，GDP同比增长4.8%，好于市场预期，向好因素累积增多为市场回升带来支撑。

2、政策动态

同日多项利好政策落地，支持科技打头阵

（1）“降息”落地：六家国有行公布下调存款利率，最高下调25基点，为市场进一步注入流动性。

（2）金融街论坛年会举办：有关部门表示，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步降准、降息。数千亿股票回购增持再贷款、互换便利已在落地进程中。稳增长政策积极推进为经济向好奠定稳固基础，也有望进一步改善股市资金面，提升投资者风险偏好。

3、产业动态

黄金：三重利好共振，金价又创新高

（1）地缘冲突升级：中东地区与朝鲜半岛冲突持续，避险情绪持续升温，资金避险需求为有保值属性的黄金价格带来支撑。

（2）美国大选临近：特朗普支持率和胜选概率增加，大选不确定性及特朗普激进的政策导向使避险情绪进一步抬升。

（3） 降息预期略降：美国9月零售数据高于预期，首领失业补助的人数则超预期回落，表明经济韧性较好，市场降息预期略降，但降息方向仍然确定，中期利好黄金价格。

（4）金价又创新高：多因素支撑下，海内外金价又刷新历史高位。10月23日， COMEX黄金期货价格创历史新高，报2762.6美元/盎司。上金所黄金现货合约价格（AU9999.SGE）盘中刷新历史，达628.85元/克。

科技：重点关注芯片、通信及军工板块

(1)芯片：10月17日，某芯片代工龙头三季报公布，业绩大幅超预期，营收、利润同环比双双大增，并预计四季度毛利率在57%-59%之间,高于市场预估的54.7%。亮眼业绩缓解了市场对全球芯片需求的担忧。叠加芯片兼具高景气和自主可控的投资逻辑，板块估值有望进一步重估，但需关注短期波动过大的风险，或可逢低分批布局。

(2)军工：一方面，国际局势持续紧张，我国东部战区组织开展演习。军工作为国防安全的重要支撑，投资热度有所提升。另一方面，10月18日，媒体报道国家相关部委拟成立低空经济专管司局，有望推进低空经济加速发展。无人机、通用航空器等军工产品需求有望随之增长。低空经济火热与地缘政治升级等助推军工走高。

(3)通信：近一周通信板块利好频传。10月17日，芯片代工龙头Q3财报和Q4指引大超预期；10月21日，据报道光通信芯片巨头美满电子宣布全产品线明年涨价，被视为光通信领域涨价开端。10月22日，某AI龙头股价续创新高。多个消息均印证了算力需求仍旧强劲，缓解了市场此前关于AI行情是否可持续的担忧。深度受益于AI算力且基本面景气度较高的通信设备业绩有望进一步兑现。

三、后市怎么看？

关键词：中期乐观

未来货币、财政增量政策发力情况下，经济基本面有望企稳回升，A股中长期行情可乐观看待。但近期市场呈一波又一波脉冲式上涨，短期震荡概率较大，资产配置重要性再次凸显，单一投资股票市场需承担较大的风险，或可采取“底仓+进攻”的策略构建投资组合。

底仓方面，黄金也许是不错的防御选择。小泰家黄金ETF联接近1、2、3年业绩同类第一，值得关注。

而进攻品种上，科技近期反复活跃，或成为本轮行情中有延续性的主线。AI方向（芯片、通信、游戏）、硬科技宽基科创100及军工或有表现机会，定投可能是较好的参与方式。

此外，10月25日起，多家中证A500场外指数基金正式发售。作为行业均衡、龙头荟萃、兼具价值成长的“中国版标普500”，市场热度极高，可积极关注。

国泰中证A500ETF联接同日起重磅发行，主投的场内国泰中证A500ETF规模最大，为同批10只中首只破百亿，仅7天场内规模突破103亿元，成交额突破155亿！包揽多项第一：成交额及规模同类第1，募集期场内深市个人用户占比第1，多项指标断层领先！

场外国泰中证A500ETF联接还具有月月评估分红的优势，一年最多可分红12次，是同期发行的中证A500场外指数产品中评估分红频率最高的产品之一。A类认购费率享有1折优惠，购买100万元以上认购费100元，在同期发行的中证A500场外指数产品中最低~管理费率、托管费率、销售服务费率均低于同批平均水平。市场波动期，“超级宽基”或可助您捕捉市场机会~

$国泰中证A500ETF发起联接A(OTCFUND|022448)$

$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$

$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$

$国泰上证科创板100ETF发起联接C(OTCFUND|019867)$

$国泰国证航天军工指数(LOF)A(OTCFUND|501019)$

$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$

$国泰中证动漫游戏ETF联接C(OTCFUND|012729)$

数据来源：

排名数据来银河证券，截至2024.9.27，银河同类指黄金ETF联接基金（A类），近1、2、3年排名为1/13,1/12,1/11,基金过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

数据来自Wind，截至2024/10/23。中证A500ETF于2024/10/15上市，2024/10/23规模超100亿元，历时7个交易日。规模和成交额在同期10只跟踪中证A500指数的ETF中均位居第一名。根据基金上市交易公告书，中证A500ETF募集时个人投资者份额为16.48亿份，个人投资者持有份额占比82.40%，均位于首批跟踪中证A500指数的5只深交所ETF第一名，基金规模和成交额变化波动，仅供参考。

国泰中证A500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（以下简称“本基金”）收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值。分红资料来源：基金募集说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准。基金收益分配原则为：1、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资；若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；2、在符合以下有关基金分红条件的情形下，基金管理人可以根据实际情况进行收益分配，具体分配方案以届时的公告为准：（1）基金管理人可每月对本基金相对业绩比较基准的超额收益率以及本基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金份额净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；（2）当收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率确定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额确定时，本基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值；（3）基金收益评价日、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；3、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费，而C类基金份额收取销售服务费，各类别基金份额对应的基金份额净值增长率或可供分配利润将有所不同，本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权；4、法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人可调整基金收益的分配原则和支付方式，不需召开基金份额持有人大会审议，但应于变更实施日前在规定媒介上公告。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。

公开募集证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

国泰中证A500交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（以下简称“本基金”）为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰CES半导体芯片行业ETF联接C成立于2019.11.22。国泰CES半导体芯片行业ETF联接C2019-2024上半年净值增长率/业绩基准（%）为3.94/13.76，49.94/48.55，26.46/27.95，-36.35/-37.06， -2.88/-3.66，-10.14/-10.12。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。梁杏自2019年11月22日起管理本基金。

国泰上证科创板100ETF联接C基金成立于2023.11.21。自成立以来-2024上半年度增长率/业绩基准（%）：-1.76/-6.30，-23.35/-24.08。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：上证科创板100指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。基金经理麻绎文自2023年11月21日起管理本基金。

国泰国证航天军工指数A成立于2017.03.29，2019-2024年上半年收益率/业绩基准增长率（%）：35.91/24.70，63.23/50.15，21.25/16.77，-24.80/-25.80，-12.56/-13.07。-4.24/-4.56。业绩比较基准：国证航天军工指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。自2022年5月19日起，国泰国证航天军工指数新增 C 类基金份额。本基金为股票型指数基金，具有较高风险、较高预期收益的特征，其风险和预期收益均高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。艾小军自2017年3月29日起管理本基金。

国泰黄金ETF联接A基金成立于2016.04.13，2019-2024上半年净值增长/业绩比较基准（%）：18.88/18.74，13.54/13.77，-4.87/-3.89，9.94/9.34，16.45/15.98，13.94/13.91。艾小军自2016年4月13日起管理本基金。国泰黄金ETF联接C基金成立于2017.05.02，2019-2024上半年净值增长/业绩比较基准（%）：18.59/18.74，13.15/13.77，-5.20/-3.89，9.55/9.34，16.05/15.98，13.75/13.91。艾小军自2017年5月2日起管理本基金。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。

国泰中证全指通信设备ETF联接C成立于2019.09.03。国泰中证全指通信设备ETF联接C2019-2024年上半年净值增长率/业绩基准（%）为0.63/10.48，1.32/-5.66，6.74/5.45，-25.43/-26.49，25.35/23.24，13.46/12.79。业绩比较基准：中证全指通信设备指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。艾小军自2019年9月3日起管理本基金。

国泰中证动漫游戏ETF联接C成立于2021.06.24。自成立以来-2024年上半年净值增长/业绩比较基准（%）：13.37/6.80，-27.19/-31.35，33.17/31.49，-21.28/-22.70。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：中证动漫游戏指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。 晏曦自2023年5月30日起管理本基金。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。

$国泰中证A500ETF发起联接C(OTCFUND|022449)$

$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$

$国泰CES半导体芯片行业ETF联接A(OTCFUND|008281)$

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