近日，各家基金开始陆续披露2024年第三季度报告，从中可以看到基金经理的相关总结和市场展望，小伙伴们对于感兴趣的基金不妨多多关注一下，对于自己做投资也是挺有帮助的。

最近，大家比较关注的万家双引擎也披露了2024年三季报。基金经理叶勇写到：随着国内宏观预期出现大幅度转变，三季度末这一时点将成为市场环境的重要转折点。往后展望，国内宏观预期的转折将为新一轮基钦周期带来的股市整体上行行情奠定基础。这是当前时点最重要的边际变化。或许短期市场过度演绎了利好，但是中长期信心的恢复无疑是市场反转的重要前提，相信能看到后续经济基本面更明确的回升态势。

三季度，万家双引擎的组合结构基本维持不变，延续以贵金属、工业金属、原油、油运行业为主要配置。三季度期间，由于资源板块在整体市场压力不断加剧的后期阶段补调影响下，净值回撤幅度较大。9月底，在A股短期快速贝塔行情的带动下，净值有了修复。

后续配置方向上，库存周期的上行和本轮大宗商品牛市的第二个主升浪叠加，是支撑基金配置策略的核心逻辑：从宏观择时角度看，全球库存周期持续上行，国内宏观上行趋势强化有利于强化全球库存周期上行节奏。整体组合策略继续以进攻性为主导，强化全球定价的有色金属为第一大仓位，有利于组合在后续运行中展现较好的向上弹性；从大风格周期来看，大宗商品牛市格局已然确立，大宗商品周期依然处于上行趋势通道中，不同类型的大宗商品价格或先后走出第二大浪趋势性上行行情，因此，现阶段布局依然是以资源股为主。

叶勇判断，资源股价值的核心依然在于企业内在价值的持续提升。虽然商品价格很重要，但重要的不是短时间的高价，而是价格中枢的稳定抬升——这才是决定资源股内在价值的关键因素。因为只有中长期价格中枢稳定上了一个新台阶，才能带来资源股边际盈利的稳定增长和股息率的提升，这是从风格上战略配置资源股的逻辑基础。

展望后市，虽然宏观预期逆转和场外资金短期内的大量涌入，导致市场短期暴力上涨后出现较大幅度回调，但是，这种回调是理性的、健康的。随着第一阶段快速行情回调结束，在震荡整固之后，市场应有的常态化交易结构将会恢复，市场有望在明确主线和结构之后开启真正的慢牛行情。支撑慢牛的基础在于全球宏观周期的上行和国内宏观周期触底回升。从股票市场风格上看，资源品、公用事业型红利股、行业景气上行的央国企依然会是重要主线。

叶勇认为，随着全球库存周期的持续上行，大宗商品价格有望继续稳健上行。库存周期的上行和本轮大宗商品牛市的第二个主升浪叠加，将继续成为支撑配置策略的核心逻辑。将继续以工业金属、贵金属、原油、油运等板块为主，努力获取进攻性收益。

$万家双引擎灵活配置混合A(OTCFUND|519183)$

$万家双引擎灵活配置混合C(OTCFUND|020199)$

$万家国企动力混合A(OTCFUND|019336)$

$万家国企动力混合C(OTCFUND|019337)$