今日黄金价格走高，上海金金价突破610元/克。在降息周期以及央行购金的持续推动下，金价后市继续上行的预期或将延续。

近期高盛也将2025年初金价预期从2700美元/盎司上调至2900美元/盎司，主要由于中美启动降息以及央行购金保持强劲。另一方面，地缘冲突的加剧也为金价提供阶段性上行动力。

从趋势来看，金价仍将保持较强上行动能；且经过小幅回调后市场交易拥挤度也有所缓解。

9月美国非农就业数据大超市场预期，叠加CPI小幅超出市场预期，市场押注美联储11月降息50bp的概率大幅下行，导致10月初金价有所回调。

当前市场对美联储降息的基准预测是11、12月各降息25bp。但对于金价而言，降息的方向可能比力度更加重要。叠加当前欧美黄金ETF持仓量处于低位，未来实物ETF需求增加可能对金价将起到较强推升作用。

另一方面，央行购金仍在持续驱动金价。根据世界黄金协会，全球央行8月净买入8吨，从2023年6月以来每个月都保持净买入。同时，根据高盛数据，伦敦OTC市场也监测到较强的黄金买盘。

后续来看，央行的购金行为预计将持续，为金价中枢的抬升提供动力。根据6月世界黄金协会针对全球央行的调研数据，81%受访央行表示未来12个月黄金持有量将有所增加。

同时，地缘风险加剧推升黄金避险需求。由于中东局势持续升温，全球地缘政治风险指数（GPR）从7月中的85附近升至最近的170附近。根据世界黄金协会测算，地缘风险指数每上升100点，将推升金价约2.5%。

综合来看，金价上涨趋势不变，且在全球降息、央行持续购金以及地缘风险加剧的推动下，目标价位可能将被进一步推升。$广发上海金ETF联接A(OTCFUND|008986)$$广发上海金ETF联接C(OTCFUND|008987)$

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