近期因风险偏好回升等原因，债市受到一定压制出现调整，但随着短期市场情绪回稳，债券方面，短期理财赎回告一段落，债券市场收益率由此前的短期急剧上行，变为快速回落，属于流动性冲击结束。

但一方面未来可能有较大量的债券供给，同时短期股市下跌是节奏上的需要，而不是方向性的选择，未来固定收益类资产可能会出现从快速赎回转为慢速赎回。因此，我们对债券中期依然偏谨慎。

政策面上，两场重磅发布会值得关注。

一是10月8日，发改委国新办公布一揽子增量政策，重点围绕五个方面：加大宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳、提振资本市场。

二是10月12日财政部发布会公布了一揽子增量财政刺激措施，对年内预算缺口、化债、地产等热点问题都提到了。整体方向明确、超出预期，财政政策全面转向宽松的背景下，预计对短债影响小于长债。

整体而言，债市波动之后，叠加超预期转宽松的增量政策，长短债未来走向或许有分化。短期经济难以迅速拉动提升，那么中短债在本轮调整过后，依然具有配置价值。

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$华安安浦债券E(OTCFUND|021124)$

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