各位投资者朋友们！大家好。近期港股市场投资热情持续高涨，其中非银行金融板块表现亮眼，那么板块背后的投资逻辑如何？未来投资空间怎么看？我们一起来聊聊：

从宏观背景上看，港股资产对全球流动性以及国内经济预期均较为敏感，9月美联储超预期降息50bp使得全球资金开始考虑再均衡问题，这对于港股资产而言构成流动性利好；而9月中下旬密集的稳增长政策出台则有利于国内经济预期的改善。在海内外政策共振下，港股市场整体延续反弹。

从细分行业来看，港股非银的权重70%在保险，而保险对国内经济预期的敏感度更高，主要体现在经济预期如果扭转，利差损、保险的负债端扩张都会有所改善，因此在全球流动性改善、国内经济预期改善的背景下港股非银更具进攻性。

指数估值方面，截至2024年10月8日，港股非银当前PB 1.2X，估值处于上市以来55%分位，经过短期的快速上涨我们认为港股非银的估值修复行情或已进入到中后段，后续行情或需要国内政策落地后基本面数据的改善来推动。

展望后市，美联储正式开启降息周期，流动性改善或对于港股资产来说是利好因素，后续如果国内经济企稳改善，作为市面上保险占比最高的港股非银品种或将会有不错的配置价值，感兴趣的朋友或可持续关注。$广发中证港股通非银ETF发起式联接A(OTCFUND|020500)$$广发中证港股通非银ETF发起式联接C(OTCFUND|020501)$

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。以上内容仅代表基金经理目前的市场观点，仅供参考，市场复杂多变，走势也受诸多因素影响，上述内容不预示市场、基金等未来表现，不作为任何投资建议。投资者投资前请认真阅读相关基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解基金详情及风险特征。本内容未经同意请勿引用或转载。