近期，半导体板块的表现亮眼，吸引了不少投资者的目光。总的来看，这是由三重逻辑共同驱动的：周期见底+AI驱动+自主可控。那么，如何看待其后续的机会？

总的来看，进入信息时代以来，我们生活的方方面面都离不开半导体了，但行业仍有不少的新增长动力。

第一，在AI的推动下，高算力芯片的需求越来越大。例如，Blackwell是英伟达推出的新一代的AI芯片与超级计算平台。英伟达CEO黄仁勋近日称，“Blackwell的需求非常大，对客户而言，英伟达的芯片、计算、软件的交付节奏直接影响他们的收入以及竞争力，英伟达会竭尽全力做到最好。”由此可见，AI产业的发展态势依然是非常积极的。

第二，除AI持续拉动服务器需求外，AI PC、AI手机等创新产品也带来了换机潮，叠加智能汽车快速渗透，都有望拉动上游芯片需求，半导体板块的业绩已得到了逐步修复。SEMI发布的《年中总半导体设备预测报告》预计，2025年全球晶圆厂设备支出有望增长至1128亿美元，实现同比增长15%。

第三，中长期来看，高层多次强调半导体行业的国产替代的重要性，全产业链自主可控也在如火如荼的发展中。例如，5月24日国家大基金三期成立，将重点瞄准核心卡脖子的领域。9月27日金融监管总局有关人士表示，将继续优化保险资金运用的监管政策，引导保险公司完善内部长周期考核机制，加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域的投资力度，更好地服务新质生产力发展。

整体来说，随着半导体的库存调整逐渐到位，芯片产业链开启了上行通道；叠加大基金三期成立以及政策支持，给产业带来了中长期稳定向好的信心。

万家人工智能的基金经理耿嘉洲长期看好以AI为代表的半导体产业的前景，并从产业角度出发将AI作为该基金的长期仓位进行配置，今年内预计仍然重点配置算力链、明年随着闭环应用的出现向应用方向不断切换，力争为投资者创造较好收益。

此外，万家中证半导体材料设备主题ETF(159327)跟踪的标的指数为中证半导体材料设备主题指数，该指数囊括了一系列优质的半导体板块的上市公司，有望充分受益于产业的发展，同样是大家投资半导体产业的一个较好渠道。

总的来看，周期见底+AI驱动+自主可控，共同推动了半导体产业逐步向好，景气周期已清晰可见，具备了较好的投资性价比，感兴趣的投资者不妨多多关注一下万家人工智能、万家中证半导体材料设备主题ETF等基金产品。

 $万家人工智能混合A(OTCFUND|006281)$

$万家人工智能混合C(OTCFUND|014162)$

$万家远见先锋一年持有期混合A(OTCFUND|015987)$

$万家远见先锋一年持有期混合C(OTCFUND|015988)$