行情复盘：

近日A股持续放量上涨，9月26日沪指收复3000点，在“股债跷跷板”影响下，债市行情出现回调。9月26日，银行间主要利率债全线飘绿，30年国债期货主力合约下跌1.05%。9月27日，银行间主要利率债收益率升幅继续扩大，10年期、30年期、7年期国债活跃券收益率都出现上行。

小泰解读：

“股债跷跷板”是本轮债市回调主要的情绪端的催化因素。

那“股债跷跷板”是什么意思呢？股债跷跷板指的是在特定市场环境下，股票和债券两个市场的走势呈现出反向变动。股票类资产预期风险和收益水平较高，而债券类资产风险相对较小，收益也相对更低。因此，当股市上涨、市场风险偏好提升时，在“高收益”的吸引下，市场上资金流出债市，并流向股市，从而引起债市回调。

9月24日，央行宣布系列政策组合拳，包括降准、降息以及金融支持地产与股票市场等多项措施；9月26日，中央重要会议加力推出增量政策，带动股市再度拉升，资金持续流入股市，债市情绪受到冲击，因此出现“股强债弱”的现象。

后市展望：

债基“收蛋人”们近期可能会感到有些担忧，那债市还会调整多久？现在还能投资债市吗？

今年以来，我国基本面整体仍呈现“弱复苏”态势，本轮股市上涨、债市下跌的主要背景是政策支持力度超预期带动市场情绪发生变化。因此，目前引起债市调整的因素更偏短中期，更多的是情绪和预期层面，仍需观察后续落地效果，以及基本面经济数据改善等情况。

中长期来看，低利率环境下的“资产荒”现象还是存在，而且9月26日的中央会议也明确“加大财政货币政策逆周期调节力度，要降低存款准备金率，实施有力度的降息”，说明货币政策宽松仍然是大趋势。因此，债券市场还没有出现“趋势性转向”的信号，大家不用过于担心。

投资锦囊：

作为普通的债基持有者，我们应该怎么应对波动呢？

一方面，大家或许可以关注债市波动带来的“逢低布局”机会。如果大家观察历史数据会发现，债市历史长期走势呈现出比较平稳向上的趋势，而且未来债市行情的支撑因素还是比较多的，所以债市回调可能是“逢低布局”的机会哦，频繁申赎可能反而需要承受申赎带来的手续费~

另一方面，可以根据自己的风险偏好，挑选历史回撤控制更好、修复速度更快的债基，持有体验可能会更好哦。

“十一黄金周”马上就要来了，不想要闲钱资金空转，但是又被假期休市所困扰的朋友们，不妨试试债基类产品~和股票型基金、混合型基金相比，债券型基金的历史波动较小、净值走势也比较平稳，持有起来比较“省心”，而且节假日期间，债券型基金也还是会持续计算票息收益哦（注1）。

国泰宝藏债基家族有很多优秀的成员，大家可以看看哦~

1、$国泰嘉睿纯债债券A(OTCFUND|006475)$：国泰嘉睿A近1年收益率达到了7.85%，在同类基金中排名前1%。而且国泰嘉睿主要关注“利率债+商金债”，不仅具备净值屡创新高的“爆发力”，也具备最大回撤修复速度比同类更快的“稳定性”，成立以来历史上每个完整自然年度都实现了正收益，或许是大家闲钱理财升级的好选择哦~（注2）

2、$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$：国泰惠丰A近1年收益率达到了11.09%，业绩排名位于同类前2名，业绩表现十分优异。而且国泰惠丰灵活运用各种信用策略和利率策略，在当前的市场行情中“进可攻退可守”。（注3）

3、$国泰丰盈纯债债券A(OTCFUND|006725)$：国泰丰盈A近1年收益率7.25%，在同类基金中排名前2%。而且近2年、近3年业绩表现也都很不错哦，近2年业绩同类排名前2%，近3年业绩同类排名前5%，多阶段业绩表现都很突出。这只债基通过高纯度的利率债策略和精细化的趋势捕捉，使产品保持较高锐度，在牛市行情中进攻性强，力求为投资者带来显著的超额收益，是一位“利率债潜力选手”。（注4）

4、$国泰聚禾纯债债券(OTCFUND|006596)$：国泰聚禾近3年业绩排名同类前9%，获得了银河证券、海通证券的多个五星认证；成立以来1420个交易日中,有1100天都实现了平稳或上涨，争取在跌宕起伏的市场中为大家带来“稳稳的幸福”~（注5）

今天的分享就到这里，再次感谢大家小泰的支持和信任。大家有问题欢迎在评论区留言，我们下次再见~

#重磅！央行降准0.5% 啥信号？##机构深夜发文标题仅一字“干”##A股收复3000点 后市怎么看？#

注1：债基也会随着市场利率的影响而波动。

注2：国泰嘉睿A业绩数据来源于Wind，截至2024年9月18日，业绩已经托管行复核。国泰嘉睿A排名数据来自银河证券，截至2024年9月13日，具体排名为5/813，同类基金指银河证券基金三级分类-长期纯债债券型基金(A类)。回撤数据来源于Wind,截至2024年9月18日，国泰嘉睿A近1年最大回撤修复天数为18天，同类平均为Wind二级分类下-中长期纯债型基金（剔除定开债以及回撤尚未修复的数据）修复天数为20天，数据仅供参考。国泰嘉睿A成立以来每个完整自然年度业绩数据来源于基金定期报告，2019-2023年度业绩数据分别为3.62%、2.51%、3.76%、2.62%、3.49%。基金过往业绩不代表其未来表现，基金有风险，投资需谨慎。产品策略方向仅供参考，可能因市场变化而动态调整，具体以基金合同为准，不代表任何投资建议或承诺。

注3：国泰惠丰A业绩数据来源于Wind，截至2024年9月18日，业绩已经托管行复核。国泰惠丰A排名数据来自银河证券，截至2024年9月13日，具体排名为2/813，同类基金指银河证券基金三级分类-长期纯债债券型基金(A类)。基金过往业绩不代表其未来表现，基金有风险，投资需谨慎。策略方向仅供参考，可能因市场变化而动态调整，具体以基金合同为准，不代表任何投资建议或承诺。

注4：国泰丰盈A业绩数据来源于Wind，截至2024年9月18日，业绩已经托管行复核。国泰丰盈A排名数据来自银河证券，截至2024年9月13日，近1年、2年、3年的具体排名为10/813、13/698、26/609，同类基金指银河证券基金三级分类-长期纯债债券型基金(A类)。基金过往业绩不代表其未来表现，基金有风险，投资需谨慎。策略方向仅供参考，可能因市场变化而动态调整，具体以基金合同为准，不代表任何投资建议或承诺。

注5：国泰聚禾纯债同类排名数据来源于银河证券，时间截至2024.9.13，国泰聚禾近3年业绩同类排名52/609（排名同类为银河证券基金三级分类-长期纯债债券型基金-A类）。国泰聚禾纯债获海通证券三年期、海通证券五年期、银河证券三年期、银河证券五年期五星评级（评级数据截至2024.6.30）。净值数据来源于Wind，时间截至2024.9.18，国泰聚禾纯债成立日期为2018.11.14，“基金平稳/上涨"是指基金日回报≥0%，净值为“复权单位净值”。基金历史业绩不代表其未来表现，基金有风险，投资需谨慎。

国泰嘉睿纯债A成立日期2018.10.11。2019-2024上半年业绩与业绩比较基准如下：3.62%/4.67%，2.51%/2.97%，3.76%/5.23%，2.62%/3.32%，3.49%/4.81%，4.39%/3.87%，业绩比较基准：中证综合债指数收益率。基金经理黄志翔自2018.10.11基金成立日起管理本基金至2023.5.16，基金经理胡智磊自2023.4.7起管理本基金至今。数据来源：基金定期报告。

国泰惠丰纯债A成立于2019-08-05，自成立以来-2024上半年净值增长率/业绩基准（%)：1.15/1.84，2.87/2.97，3.31/5.23，1.34/3.32，4.39/4.81，7.07/3.87。业绩比较基准：中证综合债指数收益率。基金经理黄志翔自2019-08-05起管理至2023-05-25，基金经理李铭一自2023-04-11起管理至今。数据来源：基金定期报告。

国泰丰盈纯债A（成立日期2018-12-19）自2019年至2024年上半年业绩与业绩比较基准如下：1.82%/4.67%，2.69%/2.97%，5.14%/5.23%，1.29%/3.32%，5.98%/4.81%，3.82%/3.87%。业绩比较基准：中证综合债指数收益率。基金经理李铭一自2023年4月11日起管理至今。资料及数据来源：基金定期报告。

国泰聚禾纯债成立日期2018.11.14，2019年-2024上半年业绩与业绩比较基准如下：3.51%/4.67%,2.89%/2.97%,3.57%/5.23%,3.30%/3.32%，4.86%/4.81%，3.07%/3.87%。业绩比较基准：中证综合债指数收益率。历任基金经理及管理区间如下：黄志翔(20181114-20200710)，胡智磊(20200710-20230518)，魏伟(20230327至今)。资料及数据来源：基金定期报告。

上述基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较低预期风险和预期收益的产品。投资人在投资上述基金前，需全面认识上述基金产品的风险收益特征和产品特征，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为做出独立决策。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。