近期市场相对比较强势，尤其是港股互联网板块，和大家聊聊我们的观点：

进入2季度以来，经济下行压力传导到各行各业。资本市场对于政策托底的呼声也越来越大。随着海外开启降息周期，国内政策空间也随之被打开。本周先是央行亮出一揽子货币政策，为经济拖底。接着高层会议再次从中央顶层传递出了稳定经济发展的强烈信号。市场强烈预期一揽子财政政策也会相应出台，可能涉及包括公共支出、民生补助、税务减免等相关措施。统筹刺激政策预期帮助经济触底复苏。

资本市场也迅速给出积极反馈。港股主要指数反弹明显。港股分子端经济复苏，分母端海外降息的逻辑兑现概率提升。我们所专注的互联网行业，从基本面上有不少已经率先复苏，今年股价表现相对较为坚挺。然而，和历史估值相比，港股互联网行业即使经历反弹，仍在低位区域。前期政策期望多次落空，海外科技类资产估值反应了投资者的线性悲观，似乎中国资产没有远期。这种预期正在被强大的刺激政策所纠正。因此即使短期基本面复苏仍需要时间传导，估值已经快速先行修复。

我们继续看好互联网行业的持续复苏和估值修复。我们重点关注有现金流，有利润的泛互联网企业。随着政策出台，预期大部分公司业绩在2-3q或能见底回升。预期以互联网为代表的中国海外资产将长期受益于全球资产再配置。

$嘉实港股互联网产业核心资产C(OTCFUND|011925)$$嘉实港股互联网产业核心资产A(OTCFUND|011924)$

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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