美国当地时间9月19日，参议院军事委员会官网显示，生物安全提案未被纳入参议院版本NDAA的93项修正案。至此，《生物安全法案》希望通过NDAA立法的路径已彻底流产。后续新版《生物安全法案》将由参议院审议，但单独立法的时间有限，参议院单独通过《生物安全法案》可能会面临更多的审议和辩论。考虑到2024年美国国会后续的工作重点将主要集中在推动NDAA、地方大选、总统大选、国会换届，未能将《生物安全法案》纳入NDAA意味着该法案在现届国会通过的可能性进一步降低，预计国内CXO板块将迎来边际改善。

    国内方面，2024年医保药品目录调整流程专家评审阶段结束，进入谈判/竞价阶段。目录外药品入围谈判/竞价的通过率由22年的73.9%下降至23年的64.4%，今年仍有边际趋严趋势。我们认为其变化本质是鼓励真实创新。创新药是更有性价比和更高临床价值的药品选择，符合评审的主体目标。结果上看，创新药：1)谈判成功率高于整体水平，平均降幅更低; 2)准入速度加快; 3)国产数量显著提升; 4)今年对真正创新品种或有可能实现价格放宽: CAR-T等品种通过初审。

    展望后市，《生物安全法案》的搁置有望推动CXO板块估值修复，医保竞价/谈判将成为影响药企后续业绩的重要政策。我们建议重点关注医保目录内重磅品种再次入选放量，差异化重磅品种借助医保目录开始起量，尤其是First-in-class（首创创新药）大单品。

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