昨天的文章还在说政策应该离我们不远了，今天盘前就出了一个重磅利好，央行高层明确表态，存量房贷利率会降，而且还降准、降息，甚至连平准基金也提了正在研究中。这一系列的举措，显然代表高层是非常清楚现阶段国内经济和资本市场的情况的，这一系列的政策，或也使得市场的情绪被再度点燃。

因此我们可以看到，今天大部分板块的表现都不错，煤炭板块也是跳空高开高走，那么是否意味着后续牛市行情要来了呢？煤炭板块又能否再度带领指数继续进攻？我们先回归基本面来看下。

从煤炭价格来看，上周港口动力煤现货价上涨，9月20日，秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价报866元/吨，环比前一周上涨9元/吨。产地焦煤价格与上周持平，9月20日，山西古交主焦煤出矿价报价1490元/吨，环比前一周不变；9月20日，河北唐山焦精煤车板价报收1700元/吨，环比前一周不变。（数据来源：wind）

库存方面，上周港口煤炭库存有所分化，9月20日，环渤海港煤炭库存2245.5万吨，环比前一周下降2.01%；9月20日，广州港煤炭库存304.3万吨，环比前一周上涨5.62%。港口炼焦煤库存、焦化厂库存有所分化，9月20日，六港口炼焦煤库存404.06万吨，环比前一周下降2.44%；9月20日，国内230家独立焦化厂炼焦煤库存合计707.93万吨，环比前一周上升1.84%。（数据来源：wind） 

整体来看，动力煤火电需求韧性较大，从煤价的角度，依然有望持续平稳上涨的态势。往后看，供给端主产地供给恢复力度或有限。需求端非电需求方面，化工耗煤需求环比大幅提升，（截至9月20日当周化工行业合计耗煤641.29万吨，同比+11.21%）（数据来源：民生证券）

因此基本面本身没有太大问题。回归投资端，短期受到情绪影响大涨，量能也有所放大，从技术面的趋势上看是非常不错的，但目前的位置还在前期的震荡平台顶部，所以还是会有一定的压力，先不要着急追涨，观察下后续几天整体量能和价格的情况，假如能够突破前期震荡平台，回踩确认的过程，再考虑择机逢低加仓不迟。

相关基金：

$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$

$富国中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|161032)$
#基金经理茶话会#

*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金为R4风险等级，须匹配C4风险等级的投资者。R4为管理人评级，产品风险等级及适配投资者等级请以销售机构评定结果为准。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。