摘要：当地时间9月18日（北京时间9月19日凌晨2点）美联储FOMC会议决定将联邦基金利率的目标区间下调50BP至4.75%-5.00%区间。该举措对国内资产有何影响？会酝酿出哪些投资机会？详情解读↓↓

美联储为何降息？

美国通胀压力缓解，劳动力市场降温，经济增长动能放缓，美联储采取预防性降息。

如何看待后续降息节奏？

从降息力度看，本次降息50bp略超预期，反映美联储对实现通胀目标更有信心，并加大对就业目标的支持力度。从降息节奏看，点阵图显示，美联储2024年将累计降息100bp，即在9月降息50bp后，之后2次会议还有合计50bp的降息幅度。预计11月、12月还有2次降息，单次降幅为25bp。在美国经济没有明确证据进入实质性衰退前，美联储或不会连续激进降息。

降息举措影响几何？

美联储决策公布后，美股和黄金先涨后跌，美债收益率和美元指数先跌后涨。截至9月19日收盘，标普500、纳斯达克、道琼斯指数均下跌0.3%；10年期美债收益率上行6.2bp至3.71%，美元指数下跌0.1%至100.9，现货黄金下跌0.4%至2558.8美元/盎司。（数据来源：Wind）

利好

贵金属、有色、原油等大宗：美联储降息叠加美国财政政策空窗期，利好黄金、铜、银等。在美国经济有望软着陆预期下，原油下跌的空间相对有限。

中性

美债：美联储降息带动美债收益率下行，利好美债。历史数据显示，美债在降息前往往抢跑，对美短债乐观，长债或有调整压力。

美股：美联储降息对美股估值有支撑，大选不确定环境与美经济降温延续，预计降息对美股的利多作用有限，更关注较激进的降息操作能否助力美国经济软着陆。

利空

美元：美联储大迈步降息，同时关注到近期欧央行与日央行偏鹰发言，预计美元依然偏弱。但首次降息后，本轮降息幅度或有限，则意味着美元贬值空间相对有限。

国内资产来看：

利好

美联储开启持续降息周期有望进一步减轻人民币汇率面临的由利差形成的外汇流出压力。

本次美联储降息落地后，中美利差料将收窄，或将有助于并打开国内政策空间。我国货币政策基调获得了难得的调整时间窗口，具备了推动新一轮降准、降息的空间。

全球流动性宽松有助于为我国股市提供增量资金，我国货币政策空间增大将带动债券收益率下行，美元承压有利于人民币汇率稳定。

大迈步的预防式降息，有利于对冲全球经济下行风险，美国经济软着陆概率增大，外需或维持一定韧性。同时，国内货币政策空间打开，有利于稳增长政策进一步发力，为实体经济复苏提供有力支持，助力企业的投资需求与盈利能力的提升。

固收投资层面

降息的幅度略超市场预期，整体对国内债市偏利好。美联储的降息打开了国内货币政策空间，后续降息和降准的概率提升，同时当前短端信用债和同业存单收益率整体合理，对短债整体偏利好，同时宏观政策边际向稳增长转向的迫切性在增加，债市基本面信号仍偏多。

【相关产品推荐】

专注短债，省鑫享利：$创金合信鑫日享短债债券E(OTCFUND|009311)$

限购好品，专注纯债，助力添“利”：$创金合信鑫利混合C(OTCFUND|008894)$

求稳求盈：$创金合信双季享6个月持有A(OTCFUND|011489)$

理财首选：$创金合信季安盈3个月持有期债券C(OTCFUND|017173)$

权益投资层面，杠铃策略仍然有效

当前国内稳增长政策保持积极态势，然而惯性压力下基本面的改善并非一日之功，对于趋势的企稳乃至反转仍要保持耐心；此外，美国大选、俄乌地缘冲突等不确定因素仍多，市场“脆弱特征”延续。基于此，A股有望以结构性机会为主，全面牛市概率不高，杠铃策略仍然有效。

短期来看，软着陆仍将是海外基准情形：

（1）资源品类或将受益：有色金属、化工：$创金合信资源股票发起式C(OTCFUND|003625)$

（2）出口链：机械、家电、汽车零部件：$创金合信工业周期股票C(OTCFUND|005969)$

另一方面，从多市场配置角度来看，可以关注流动性受益资产，由于受海外流动性影响更大，历史经验显示，短期降息交易下港股好于A股。

$创金合信文娱媒体股票发起C(OTCFUND|013133)$

中长期来看，坚守红利底仓：利率中枢低位+政策强化分红是基准情形，央国企红利资产仍是底仓配置的较优选择，可重点关注。

$创金合信中证红利低波动指数C(OTCFUND|005562)$

可关注全年主题方向：低空经济、设备更新：$创金合信先进装备股票C(OTCFUND|011686)$、$创金合信专精特新股票发起C(OTCFUND|014737)$

#美联储降息50基点 市场影响几何？#

注：产品行业配置数据均来源于产品中期报告。