鹏华基本面投教系列|透视A股中报 上市公司的“第二曲线”在哪?
鹏华投顾
2024-09-18 17:42:21
来自广东
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Wind数据显示,截至8月31日,在已披露中报的5346家上市公司中,有近八成公司实现盈利。从中报来看,中国经济正在打造“第二增长曲线”。那么到底什么是“第二增长曲线”?其中又有哪些投资机会值得关注?

什么是“第二增长曲线”?

“第二增长曲线”也称为“第二曲线”,是相对于第一曲线而来的概念,指的是在企业第一曲线达到极限峰值点之前,主动探索和投资于新的业务领域、市场、产品或技术,从而开启的全新增长路径。第一曲线和第二曲线都是S型曲线,两者之间是非连续性的创新。

A股上市公司的“第二曲线”在哪?

国金证券研报指出,“新业务、新技术、新效益、新需求”是第二增长曲线的主要驱动力。结合A股中报来看,驱动我国上市公司业绩增长的动力主要源自以下几个方面:首先是新技术领域的投资为企业打开发展新空间,据国家统计局数据显示,今年1-7月,高技术产业投资保持较快增长,同比增长10.4%,高于全部投资6.8个百分点。

其次,A股上市公司也积极拓展海外市场,为公司带来了新业务。申万宏源统计显示,截至二季度末,A股上市公司的海外营收占比达13.1%,创下2005年以来的新高。此外,满足消费者多元需求的产品和服务,也为企业带来了新的业绩增长点。

可关注哪些机会?

一方面,投资者可适当关注对新技术、新产品研发投入较高的行业,包括战略性新兴产业、高技术制造业等。科技是第一生产力,随着上市公司研发投入的增加,企业有望打开更广阔的发展空间。

另一方面,近年来,汽车、电子、机械设备等行业的海外业务收入增速较快,在政策支持下,我国上市企业出海的热情仍将保持高涨,这些行业有望持续受益于海外市场带来的业务增量。中金公司也表示,有全球竞争力的龙头企业定价需求侧扩容,从原有国内市场空间延展至全球市场过程中,可能带来重估,并成为未来投资核心逻辑之一。

综上,从A股中报来看,推动我国上市公司业绩增长的动力主要来自新技术带来的增长空间、出海带来的新市场以及新消费带来的多样化需求。

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