大家好！我是国泰基金经理艾小军。

回顾前两周，美国8月非农新增就业数据不及预期，同时前值大幅下修；再加上ISM制造业PMI超预期萎缩。尽管市场对降息预期有所升温，但经济担忧也成为主要议题，导致美股、油价等均下跌，金价也出现小幅下跌。

当下美联储降息窗口期，不少投资者朋友们最关切的问题，莫过于当前黄金已经到了一个比较高的位置，后市行情将如何走？现在还适合投黄金吗？今天来我来和大家聊聊。

先说结论，我们认为尽管当前市场对于信息较为敏感，短期市场交易层面的波动可能放大，美联储9月降息若“靴子落地”可能有回调风险。但中长期来看，黄金的投资价值依然值得关注，我们对于黄金的后市表现持积极态度。

一方面是美联储的宽松政策方向相对明确。市场对美联储9月降息预期较为确定，尽管对降息幅度有分歧。中期来看，美联储维持宽松政策以及经济周期性下行对金价的利好趋势不变。

另一方面，国际地缘政治冲突不断，市场避险情绪持续升温。叠加2024年全球多地区领导人选举，市场不确定性整体可能有所上升，避险需求也为金价带来一定的中期支撑。

此外，全球央行的购金步伐仍在持续，对于黄金长期的定价中枢有望构成一定的支撑。总体而言，全球货币超发以及财政赤字货币化的背景下，美元的信用体系愈发受到挑战。黄金作为安全资产的需求也在不断提升，全球去美元化趋势使得黄金有望成为新一轮的定价锚。

对黄金持续看好的朋友们或可持续关注$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$。国泰黄金A的业绩非常亮眼，截至2024年8月31日，近1年收益率为22.59%，近3年收益率为50.11%，均排名同类第1！或是投资者们进行黄金资产配置的好抓手。（注1）

如果各位投资者朋友想要布局弹性更大的黄金股基金，那么也可以持续关注$国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|021674)$，一“指”布局金市和股市的双重机遇。

今天的分享就到这里，大家也可以关注我的账号，之后我会在这里和大家分享一些观点，也欢迎大家在评论区一起留言互动。

$国泰大宗商品(OTCFUND|160216)$$国泰国证有色金属行业指数(LOF)C(OTCFUND|015596)$$国泰国证有色金属行业指数(LOF)A(OTCFUND|160221)$$国泰国证食品饮料行业(LOF)C(OTCFUND|015040)$$国泰国证食品饮料行业(LOF)A(OTCFUND|160222)$

#白酒板块再度下挫 茅台跌超2%##金价再创历史新高##李大霄：2700或是A股历史大底#

注1：数据来源：Wind、银河证券，同类指银河证券黄金ETF联接基金（A类），近1年、3年具体排名为1/13、1/11，截至2024/8/31。数据来源：基金定期报告。风险提示：我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来表现。

国泰黄金ETF联接A基金成立于2016.04.13，2019-2024上半年净值增长/业绩比较基准（%）：18.88/18.74，13.54/13.77，-4.87/-3.89，9.94/9.34，16.45/15.98，13.94/13.91。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。

国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接基金成立于2024年7月9日，业绩比较基准：中证沪深港黄金产业股票指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。