合格境外机构投资者（QFII）制度自2002年推出以来，便成为外资投资A股的重要途径。而QFII作为海外长线资金的代表，其布局持仓变化也备受投资者关注。经过20多年的发展，QFII持仓到底有何变化？

QFII机构数量持续增长，对A股加速布局

随着我国资本市场不断加大对外开放步伐，以及QFII制度持续深化改革，获批QFII资格的机构投资者数量大幅增加。据中国证券监督管理委员会数据统计，截至二季度末，全市场共有839家QFII机构（含RQFII机构）。与此同时，QFII对A股市场的投资热情也不断升温。截至二季度末，QFII合计重仓持股1084只，持有重仓股市值为1014亿元。虽然近两年QFII重仓持股市值有所下降，但与2004年相比仍有显著增长。

QFII投资重点转向科技赛道，整体收益率可观

在不同阶段，QFII的投资风格和选取的策略各不相同。近年来，以医药生物、电子行业为代表的科技方向逐渐成为QFII的配置重点。数据显示，截至二季度末，QFII前三大重仓行业分别为银行、电子、机械设备，持股市值占比分别为50.13%、10.14%和4.42%。另外从投资收益来看，自QFII机构2003年正式入市以来，QFII整体累计收益率显著超越市场整体水平，展现出了出色的盈利能力。

对投资者有何启示？

当前，QFII已成为A股市场的重要参与者。从QFII持仓动向可以看出，QFII资金的行业配置顺应经济发展趋势，从最初的周期类行业到消费类行业，再到科技创新方向。此外在个股上，QFII偏向高速成长的优质标的。据数据宝统计，自2019年以来，QFII机构坚定持有且上半年依旧重仓的个股有23只（剔除ST股），还有多只个股的持股年限在十年以上。

对投资者来说，还是应遵循长期价值投资的基本逻辑，从基本面出发选择优质标的，将投资视野放宽放远，以减少短期市场波动对投资的影响。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

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