中秋将至，本是品酒赏月时，但酒厂们却笑不出来。高端白酒批发价格跌跌不休，贵州茅台股价也触及2022年11月以来22个月新低。白酒作为很多朋友的“投资信仰”，碰到现在这样的行情，究竟应该是跑还是坚守？

我们就以贵州茅台为例，尽管今日股价下跌，其市值仍高达1.68万亿元，动态市盈率达20.17倍。市场之所以给予白酒行业高估值，是因为其稳定的盈利增长。但如果盈利增长停滞或衰退，这样的高估值是否还能维持？

茅台并非首次面临销量和价格双双下跌的局面。回顾2013至2015年，受限制三公消费政策影响，茅台的盈利增长几乎停滞，年增长率仅约1%，股价也在低位震荡。直到2016年，房地产业的繁荣带动了茅台的新一轮增长，资金追捧下，茅台市值跃居A股之首。那么接下来，谁能接棒房地产？放眼望去似乎暂时还找不到。在这样的背景下，再叠加外资流出（外资买的最多的就是白酒）与资金存量博弈，这样的抱团是否还能持续下去，不得不先打一个问号。

$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$

$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$

再顺眼看一下债市，相比闹心的股票就好太多了。

今天上午利率债还吃着火锅唱着歌，奔着前低猛冲，然而中午受到神秘力量的支配，重新回到2.10%以上。从现在这个时间看，今天收蛋的概率不大。还是之前的观点，先看大佬们神仙打架，等趋势出来了我们小散再做交易，究竟是追还是跑，先看看，不着急。

信用债的话，还是分化为主，不过看上去红的比昨天多：

今天就这么多~

祝大家发财！

#茅台创近2年新低 白酒还能买吗？ #