8月以来，人民币对美元有所上涨，在整个8月份，在岸人民币对美元的汇率已经累计升值了1.89%。（数据来源：wind，2024/8/1-2024/9/2）

汇率的变动对于投资市场资产的定价也有重要影响，今天我们就来聊一聊汇率和债市间的关系。

从汇率和利率的关系来看，汇率升值阶段往往对应着国内景气度向好，此时货币政策相对偏紧、利率上行；反之，汇率贬值时，市场利率一般处于下行期。我们从近十年人民币对美元汇率，以及利率的走势变化来看，就基本吻合这样的变动规律。

由于汇率和利率间互为掣肘，因此汇率的变动，也会影响到债市投资。

首先，汇率的变动会影响国际资本的流动。当人民币相对其他货币，比如全球主要货币美元贬值时，外国投资者可能就会减少对中国债券的购买，进而导致债市需求减少、利率上行，使得债市面临压力。这中间的逻辑也比较容易理解，外国投资者在购买中国债券前，首先需要将外币换成人民币，到期时获得的收益也是以人民币来计价，倘若人民币贬值，获得的收益还需要扣除掉贬值带来的损失，这时国内债券投资的性价比自然也就没那么高了。

其次，汇率的变动会间接影响央行对于货币政策的决定。央行在货币政策的制定方面会围绕两大主要目标展开：第一，作用于需求端，尽可能促进经济的增长并维持物价的稳定；第二，基于宏观审慎原则，维护金融市场的稳定，抑制金融顺周期行为。这一目标里就包含了保持汇率的稳定性。

因此，整体来看，人民币汇率上升，往往能使得国内债券更具备吸引力。但同时，需要注意的是，汇率波动仅仅是影响债市的一项原因，判断债市的变动情况往往需要结合更加多维的因素综合考虑，比如经济基本面改善进程、海外货币政策预期等等。

从当前经济基本面以及流动性角度来看，对债券市场还是相对有利，因此，债券类资产依旧值得大家重视，选择债券基金时，优选“实力产品”至关重要。信澳安益纯债债券基金（A类：004838 C类：019884 E类：019883 R2中低风险）也许可以成为闲钱投资新去处和资产配置组合中的底仓优选。感兴趣的小伙伴，不妨多多关注起来~【风险揭示：任何基金都有风险，低波动资产不意味着无风险，投资者需匹配自身的风险承受能力选择合适的产品】

该产品由杨彬、宋东旭共同管理，于2018年03月06日成立，当前定位中短债策略，截至2024年8月30日，信澳安益纯债A产品近一年收益3.39%，近三年收益9.83%，且自成立以来，在每个自然年度均实现正收益，2018、2019、2020、2021、2022、2023年度收益率分别为3.85%、3.44%、2.34%、 4.29%、1.43%、4.94%，各位投资者可以多多关注。（数据来源：信达澳亚官网、2018-2023年产品定期报告，区间业绩经过托管行复核，基金过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎）

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信澳安益纯债债券，2018年03月06日成立，基金定期报告显示，2018-2023各年度净值增长率分别为：3.85%、3.44%、2.34%、4.29%、1.43%、4.94%，同期业绩比较基准增长率分别为：3.74%、1.21%、-0.02%、1.93%、0.49%、1.62%，业绩比较基准：中债综合财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳安盛纯债】2019年12月26日成立，基金定期报告显示，2020-2023各年度净值增长率分别为：-0.13%、4.67%、1.78%、3.76%，同期业绩比较基准增长率分别为：-0.02%、1.93%、0.49%、1.89%，业绩比较基准：中债综合全价(总值)指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳汇鑫两年封闭式债券型】2023年04月13日成立，基金定期报告显示，2023年度净值增长率为：2.73%，同期业绩比较基准增长率分别为：3.27%，业绩比较基准：中债综合全价(总值)指数收益率。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳汇享三个月定开债券A/C】，2022年11月28日成立，基金定期报告显示，2023A类(C类)年度净值增长率为2.68%（2.36%），同期业绩比较基准增长率分别为：2.01%，业绩比较基准：中债综合全价(总值)指数*90%+一年定期存款利率(税后)*10%。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳鑫享债券A/C】，2022年11月1日成立，基金定期报告显示，2023A类(C类)年度净值增长率为-1.10%（-1.49%），同期业绩比较基准增长率分别为：3.19%，业绩比较基准：中债综合财富(总值)指数收益率*90%+中证800指数收益率*8%+中证港股通综合指数收益率*2%。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳鑫瑞6个月持有期债券A/C】，2023年08月15日成立，基金定期报告显示，过去六个月净值增长率为A类：3.77%、C类：3.57%，同期业绩比较基准增长率分别为：3.43%，业绩比较基准：中债综合财富(总值)指数收益率*90%+中证800指数收益率*8%+中证港股通综合指数收益率*2%。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳鑫安债券(LOF)】2015年05月07日成立，基金定期报告显示，2015-2023各年度净值增长率分别为：-1.00%、-3.64%、1.15%、-4.56%、11.51%、10.42%、6.88%、-3.37%、1.81%，同期业绩比较基准增长率分别为：6.13%、1.13%、2.10%、3.35%、8.66%、6.60%、3.93%、-0.73%、1.99%，业绩比较基准：中债总财富(总值)指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+金融机构人民币活期存款基准利率(税后)*5%。

宋东旭：10年证券从业经验，5年投资管理经验；中央财经大学数理金融学士,Rutgers金融数学硕士。曾供职于摩根大通首席投资办公室，负责固定收益类资产的投资，于格林基金任基金经理。于2020年6月加入信达澳亚基金管理有限公司。现任信澳慧管家货币基金基金经理（2021年12月20日起至今）、信澳慧理财货币基金基金经理（2021年12月20日起至今）、信澳安益纯债债券基金基金经理（2021年12月29日起至今）、信澳鑫享债券基金基金经理（2022年11月22日起至今）、信澳汇享三个月定期开放债券基金基金经理（2022年12月12日起至今）、信澳鑫瑞6个月持有期债券基金基金经理（2023年8月15日起至今）、信澳鑫悦智选6个月持有期混合基金基金经理（2023年12月22日起至今）。 杨彬：7年证券从业经验，1.5年投资管理经验；2016年4月至2022年8月于建信养老金管理有限责任公司投资管理部先后任交易主管、投资经理助理等。2022年8月加入信达澳亚基金管理有限公司。现任信澳鑫安债券基金（LOF）基金经理（2022年11月4日起至今）、信澳安益纯债债券基金基金经理（2022年12月13日起至今）、信澳安盛纯债基金基金经理（2022年12月13日起至今）、信澳汇鑫两年封闭式债券基金基金经理（2023年4月21日起至今）。

风险提示：本材料中涉及的市场观点仅代表发表时的观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。