基本面：

8月财新中国制造业PMI为50.4（前值49.8），重回荣枯线以上。财新服务业PMI为51.6（前值52.1），服务业继续扩张但速度放缓。

政策面：

央行公布8月政策性银行净归还PSL为778亿元，连续6个月净归还，持续收缩态势。

8月地方政府发债明显提速，全国发行地方政府债券近1.2万亿元，环比7月增加近4900亿元，净融资规模环比7月增加近6300亿元。

9月4-6日召开中非合作论坛。在峰会上，中方决定给予包括33个非洲国家在内的所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇。

9月5日，人行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示，年初降准效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约在7%，还有一定空间。但是，受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行面临一定约束。

海外：

美国8月标普全球制造业PMI终值47.9，预期48.1，初值48.0，7月终值49.6。美国8月ISM制造业PMI为47.2，预期47.5，前值46.8。美国8月制造业活动连续第五个月萎缩，订单和产量下降速度加快。

美国8月非农就业人口增长录得14.2万人，高于前值但仍低于预期。8月失业率微降至4.2%（前值4.3%）。美国近期劳动力市场疲态逐渐显现，9月降息25BP概率较大。

资金面与债市：

资金面：本周央行净回笼11916亿元，资金面均衡偏紧，资金价格小幅上涨，R001上行17BP至1.8287%。

存单方面：存单收益率震荡微降，1年期国股大行约1.965%附近。

债市方面：本周债市在降息降准的预期下，表现偏强，各期限收益率明显下行。但在央行“买短卖长”的背景下，中短债收益率下行幅度较大，7年及以上的长债稍显克制，曲线走陡。值得注意的是，周五10年期特别国债（24续作特别国债01）再次被提价卖出，但整体拉抬效果有限。24续作特别国债01最高上行3.58bp，成交至2.1699％，但10年期国债活跃券（24附息国债11）则下行0.25bp至2.1325％。

下周重点关注：

重点关注：贸易数据、金融数据、经济数据、资金面与公开市场操作、汇期股商等。

债市方面：基本面偏弱修复及海外降息预期共振仍支撑债市，但24续作特别国债01的提价卖出或仍反映央行对关键点位的关注，短期央行操作和监管风险仍降压制长债的大幅下行。同时，关注存单及公开市场投放对资金面的影响。在降息降准未落地前，维持持仓流动性。

$淳厚中短债债券A(OTCFUND|008587)$

$淳厚中短债债券C(OTCFUND|008588)$

$淳厚中债1-3年政金债指数(OTCFUND|015966)$

$淳厚添益债券A(OTCFUND|017498)$

$淳厚添益债券C(OTCFUND|017499)$

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，数据来源于wind

（2024.09.02-2024.09.08），但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的市场观点将随各因素变化而动态调整，本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。