英伟达跌超9%,纳指跌超3%!美股科技发生了什么?
嘉实基金
2024-09-04 10:13:12
来自广东
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美股科技再次遭遇单日大回调!

昨夜(9月3日),英伟达收跌9.5%,创出近期最大跌幅。龙头大跌也带崩了其他芯片股,作为美股半导体代表指数的费城半导体指数下跌7.75%。其他美股明星科技股也受到不同程度的影响,纳斯达克指数下跌3.26%。

美股科技为什么突发大跌呢?或许有以下几个方面的原因:

1、 最直接的,最新公布的两份制造业数据,仍处于放缓区间,不及市场预期,加剧了投资者对美国经济陷入衰退的担忧。美股科技近两年来涨幅相对较高,导致市场情绪不稳,再叠加降息前期和美国大选周期,有任何的宏观经济数据不及预期,都会造成市场较大的波动。

2、 行业层面,半导体行业协会发布的7月销售数据低于季节性趋势,低于5年和10年平均水平,显示行业疲软迹象。

3、 前期,AI芯片龙头——英伟达虽然公布了优秀的季度业绩,但仍未完全打消市场对其未来增速的质疑。尽管各大科技公司都表示了对AI的极度看好,和在AI领域将扩大资本投入,这对于半导体行业来说是利好消息,但市场担忧的点在于这种开支能否持续,对AI芯片行业的前景保有疑虑。

我们认为:

单就昨晚的下跌来看,更多源于宏观因素引发了市场的担忧情绪,在降息、大选等多重因素交织的背景下,进行了极致的演绎。我们并未发现产业趋势、企业基本面等角度有太大的变化。

进入9月份,接近降息开启时点,市场可能会更多关注就业等宏观数据,并因为对数据的解读不同,而在短期内造成较大的市场波动。

1、长期的行情取决于基本面的增长和产业趋势的景气度,我们对此保持乐观态度。

根据中信证券分析于对本轮AI技术浪潮底层逻辑、科技巨头AI领域投入意愿、资产负债表支撑能力等核心要素的分析,我们判断,未来2~3年,全球AI算力领域的持续投入仍可持续。同时当前全球半导体产业上行周期仅经历3~4个季度,仍处于本轮周期的前半段,板块股价上行幅度、持续时间亦远未达到历史周期平均水平。

2、 降息周期近在眼前,回顾过往几轮预防式降息周期的美股科技的行情,均取得了相对好的表现。而这一次还叠加了AI技术革命的周期,我们相信科技龙头们的表现。

$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)A人民币(OTCFUND|016532)$$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$

$嘉实美国成长股票人民币(OTCFUND|000043)$

$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017730)$$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017731)$

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