2024年8月30日傍晚公告，为贯彻落实中央金融工作会议相关要求，2024年8月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债（“买短卖长”），全月净买入债券面值为1000亿元。这是历史上首次央行通过公开市场进行国债买卖业务，央行正式将货币政策工具扩容。

    那么，如何理解此次央行买入短期国债同时卖出长期国债呢？

    第一，央行通过国债二级市场买卖，一方面调节市场供求，另一方面引导市场预期，以提升定价效率，促进债券收益率回归合理区间，保持收益率曲线正常倾斜向上的形态。

    第二，如今国债买卖更灵活，未来此举或将作为公开市场操作、基础货币投放的有效补充，且随着MLF工具逐步淡化，买卖国债更是作为补充。

    第三，国债买卖也是财政、货币政策协同配合的体现，或可与增量财政工具发力形成紧密配合。

    展望后续，央行买卖国债正式进入实操阶段，后续市场交易活跃度或将逐渐回升。中长期来看，当前宏观环境下，稳增长诉求进一步凸显，降准降息依然可期，资金面也有望继续维持平稳均衡，债市长期向好的基本逻辑依然存在。

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