摘要：本周上证指数跌0.43%,银行板块跌5.87%。估值方面，截至9月1日收盘，PB-LF为0.60。当下银行中报已经发布，银行的营收小幅下降，但是利润增速进一步提升，同时资产质量持续好转，房地产的不良率逐步下降。除此之外，大部分银行都进行中期分红，这对保险资金有较大的吸引力，会进一步激发买盘。我们认为在当下这个时间点依然可以积极配置银行。展望未来银行的资产质量有望继续改善

一、周行情回顾（8.26-9.1）

1、市场行情回顾

上证指数报2842.21点，跌0.43%；深证成指报8348.48点，涨2.04%；沪深300报3321.43点，跌0.17%；创业板指报1580.46点，涨2.17%.

2、银行板块回顾

本周wind银行指数882115.WI收盘5375.18点，跌5.87%,PB-LF为0.60.

二、重点资讯跟踪（8.26-9.1）

1、行业资讯

[存量按揭下降传闻]

2024年6月新发放按揭贷款利率水平为3.45%，当下存量按揭的平均利率根据估算大概在4.1%的水平，假定存量按揭直接下调至3.45%水平，对息差影响约9bp，损失的利润占当下利润的8%，其中对大行影响约11bp。

假如下调，银行后续存款利率还会下降。参考2023年存量按揭后，存款利率下降。我们认为监管会通过降低存款利率的方式，缓解银行息差压力。

2、重点上市公司信息跟踪

无

3、重点数据跟踪

无

三、投资建议

1、投资思路

当下银行中报已经发布，银行的营收小幅下降，但是利润增速进一步提升，同时资产质量持续好转，房地产的不良率逐步下降。除此之外，大部分银行都进行中期分红，这对保险资金有较大的吸引力，会进一步激发买盘。我们认为在当下这个时间点依然可以积极配置银行。展望未来银行的资产质量有望继续改善

2、操作建议

我们认为考虑到银行当下的估值以及业绩增速，因此这个地方可以积极配置。当下银行中报已经发布，银行的营收小幅下降，但是利润增速进一步提升，同时资产质量持续好转，房地产的不良率逐步下降。除此之外，大部分银行都进行中期分红，这对保险资金有较大的吸引力，会进一步激发买盘。我们认为在当下这个时间点依然可以积极配置银行。展望未来银行的资产质量有望继续改善

以上观点仅代表基金经理个人观点，不代表基金管理人观点，不构成实际投资建议，也不代表基金过去及未来持仓。投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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