近期受银行股回调影响，高股息红利板块也有所回调。红利的调整，是否意味着高股息行情要偃旗息鼓？还是新一轮上车的机会？

红利策略的本质就是高股息。自5月22日以来，中证红利指数下跌超12%，但该指数的股息率却从前期低点（4.86%）反弹至5.06%。以更长的时间维度来衡量，中证红利指数的股息率增长更加显著。红利策略的魅力之一在于，当你锚定分红时，你的关注点会从短期的资本损失转向更多的分红收益。

此外，随着美联储降息预期加强，全球流动性改善正推动港股投资环境好转，港股红利资产或迎来更具性价比的配置时机。

1）政策持续利好：政策引导下上市公司分红意愿提升，证监会强调建设以投资者为主的资本市场，树立回报股东的意识；新“国九条”及配套政策出台，鼓励上市公司加大分红力度，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。随着政策的鼓励，提高股息率是A股和港股市场上大多数上市公司的趋势。市场定价过程中也会逐渐提升对于上市公司分红预期及分红能力的关注。

2）相较A股，港股红利资产在股息率及股息率溢价均具有较高性价比：对于两地上市的股票，大部分港股税后股息率较A股具有优势。市值较高、流动性较好、股息率较高的港股多集中在“中特估”相关板块的金融业、地产建筑业及能源业。

3）“回购潮”提振市场信心：根据Wind数据显示，2024年上半年港股共有186家上市公司发起回购，同比上升64.6%；累计回购47.17亿股，回购金额合计达1264.97亿港元，同比上升162.41%。随着港股回购潮汹涌，南向资金延续净流入，进一步夯实港股底部，一定程度上传递出市场对港股未来走势的信心。

总体来看，伴随着美联储降息的预期、相关政策的进一步发力，再结合央企高股息率、稳定的盈利能力和低估值特性，港股红利板块配置价值值得关注。

投资小贴士

不论从国内还是海外环境看，当前形势下红利策略的有效性依然具备，投资者无需过度担心市场的短期调整，红利资产或仍可作为底仓品种进行配置。建议减少博弈型操作，坚持定投及分散投资，长期体验或更佳！

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