近期债市下跌原因

在基本面以及政策引导没有发生太大变化的前提下，近期信用债和利率债走势有所分化，原因更多可能是市场自身运行的规律。

前期市场利率下行较快，市场上涨的时间也比较长，信用债除了市场利率下行的收益之外，也获得了信用利差压缩的收益；而在长债利率调整后，对于交易盘有一定的压制，导致信用债交易量萎缩，市场对于信用债的担忧也有所增加，导致信用债出现连续调整。

在信用债流动性不及利率债的前提下，市场对于信用债会给予更多的流动性折价，因此出现了信用债和利率债走势分化的情况

后续市场展望

信用债的企稳，一方面需要看到交易量的恢复，另一方面信用利差也需要恢复到市场相对共识认可的程度，短期内信用债还是可能会有所阶段性波动。

但是经历过近期调整后，信用利差回到了相对中性的位置，信用债配置价值有所提升。

相较于上周，本周交易对手更加多元化，而且从监管近期的发声看出，监管还是希望市场能理性看待央行防范风险，因此后续交易量有望逐步恢复。

同时，近期利率债可能接近企稳，而且9月份地方债发行放量的影响也在8月份提前有所体现，9月份大家关注的地方债放量，监管层面的指导对债市的影响也相对较小。

此外，本次信用债调整卖盘更多是集中在基金，保险、理财子负债端相对稳定，而且也有较多的配置盘在等待入场时机，整体风险相对可控，有债基投资需求的持有人，可考虑适度拉长视角，关注长期的投资体验。

$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$$广发双债添利债券C(OTCFUND|270045)$$广发聚利债券C(OTCFUND|007235)$

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。以上内容仅代表基金经理目前的市场观点，仅供参考，市场复杂多变，走势也受诸多因素影响，上述内容不预示市场、基金等未来表现，不作为任何投资建议。投资者投资前请认真阅读相关基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解基金详情及风险特征。本内容未经同意请勿引用或转载。