今天，白酒板块遭遇了急剧下滑，跌幅高达3%。这个曾经人人追捧的白马，现在却持续走低，这究竟发生了什么？大家好，我是喜爱研究黄金，更爱24k纯金的野生热点评论员三里屯芒格，一起来看看吧。

我们先来看看白酒为什么走弱，芒格从下面两个角度阐述一下：

第一个，山西汾酒昨天公布了半年报，未达到市场预期。其中显示第二季度的营收增长为17.1%，归属于母公司的净利润增长为10.2%。这一结果被市场视为不利信号，导致山西汾酒股价跳空低开，其他白酒股也受到了波及，纷纷下跌。随着更多白酒企业的业绩报告即将发布，市场担心可能还会有更多负面消息，因此许多投资者选择了先行抛售。

第二个，近期的趋势日益显著。此前6月份的社会消费品零售总额同比增速仅为2.0%，降至近一年来的最低水平，是连续第4个月低于市场预期了。在此趋势下，白酒行业的复苏面临较大挑战。

综合以上因素，芒格认为目前的数据对白酒板块并不乐观，短期内该板块可能会经历进一步的调整。投资者应持续关注飞天茅台的价格走势以及其他白酒企业的业绩报告。在当前情况下，并不是一个适合抄底的时机。

最后再来看看芒格的老本行黄金。上周美联储主席鲍威尔表示政策调整的时机已经到来，美联储对未来降息的态度明确，尽管对于降息的具体速度和幅度市场意见不一，但降息的大方向已经逐渐明朗，整体的环境是利好黄金的。

另外，需求端方面，对于央行暂停购金的消息，市场已经消化得差不多了。而世界黄金协会的测算显示，今年上半年全球央行购金中，其中只有30%左右公开披露，这意味着如果只盯着央行购金的消息，全球有很多“隐性购金”的行为，我们是无法捕捉到的。因此，还需要从多维的数据看看黄金的买盘力量如何。

据世界黄金协会，2024 年 7 月全球实物黄金 ETF1 连续第三个月流入，全球各区域皆实现黄金 ETF 流入。

根据 WIND，全球最大黄金 ETF SPDR Gold Shares 的黄金持仓量仍在不断增加。

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因此，芒格认为大方向上大概率还是要继续提升黄金得占比的。

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