每次债市波动的时候，投资者们总会忐忑不安：要不要先赎回，等债市稳定再买入？还是趁机加仓？还是拿着不动继续观望？

今天我们就教大家4招债市波动应对大法，看完之后遇到债市波动不再心慌慌。

1 忘它大法

债券资产的特殊性之一，就是在于它有稳定的票息收益。债市出现波动的时候，影响的是资本利得部分，票息部分是不受市场波动影响，所以票息收益可以弥补一部分资本利得亏损。

以中证综合债全价指数和净价指数做比较，净价就是不考虑票息，只考虑价格波动因素，而全价则是除了价格波动之外还考虑票息收益因素。

可以看出，中证综合债全价指数波动明显小于中证综合债净价指数，这就是因为票息收益平滑了波动。

图：近十年中证综合债全价指数和中证综合债净价指数走势图

数据来源：Wind，自2014年8月1日至2024年7月31日。指数过往业绩不预示未来，也不预示基金未来业绩表现，基金有风险，投资须谨慎

所以，应对债市波动的有效的方法之一可能就是：一直拿着，不要时时刻刻去关注净值波动。
考虑到我国债市历史上涨时间区间远长于回撤区间，一直持有就可以应对好债市的波动，不过如果大家想以更积极的方式应对债市波动，那么可以考虑其他的方法。

2 加仓大法

在前面介绍的方法中，长期持有可以有效应对债市波动，但是在波动的过程中，也可以通过加仓大法，尽早解决组合的亏损。

我们以2016年及2020年债市波动为例加以说明。需要解释的是，以下的方法仅以最理想的方式进行简单测算，实际上，具体加仓的金额、基金的费用、下跌多少进行加仓、加仓后持有多久等，都会对投资收益有影响，大家也需要根据自己投资的实际情况进行判断。

2016年10月21日债市开始波动，假设2016年10月21日1000元买入中证全债指数，在后续一年中，只要指数下跌超0.20%，即在第二天加仓1000元。一年后，一直持有的投资方式还存在浮亏，而采用逢跌加仓方式获得正的回报，解决了亏损。

表：2016年债市波动期间一直持有与逢跌加仓投资方式对比

数据来源：Wind，自2016年10月21日至2017年10月23日。以上数据仅作为测算结果列示，不作为真实收益的保证。指数过往业绩不预示未来，也不预示基金未来业绩表现，基金有风险，投资须谨慎

2020年4月30日债市开始波动，假设2020年4月30日1000元买入中证全债指数，在后续一年中，只要指数下跌超0.20%，即在第二天加仓1000元。

对比一直持有和逢跌加仓2种投资方式，逢跌加仓投资的收益高于一直持有的投资方式。

表：2020年债市波动期间一直持有与逢跌加仓投资方式对比

数据来源：Wind，自2020年4月30日至2021年4月30日。以上数据仅作为测算结果列示，不作为真实收益的保证。指数过往业绩不预示未来，也不预示基金未来业绩表现，基金有风险，投资须谨慎

需要说明的是，加仓大法仅适用于较为短期的亏损解决，如果投资期限较长，考虑到我国债市呈现的是牛长熊短的市场，那么长期看逢跌加仓的收益可能还不如一直持有的收益。

3 分散大法

应对债市波动的另外一个有效的方法，就是通过多元的资产配置，实现单一资产风险的分散。原理就是利用不同类资产低相关性，构建一个风险收益相对均衡的组合。

像2020年、2022年、2024年债市波动的期间，万得全A指数均为正收益，因此债券部分的亏损可以通过权益资产收益进行弥补。

表：近年债市下跌期间各类资产的表现

数据来源：Wind。指数过往业绩不预示未来，也不预示基金未来业绩表现，基金有风险，投资须谨慎

4 挪移大法

如果基本面、政策面等对于债市影响较大的因素出现非常大的变化，且具有持续性，这时候可能要考虑债市会否出现拐点。当债市出现比较明确的拐点的时候，就可以考虑把债券基金挪移到其他类资产上。

一般而言，债券的投资逻辑与权益资产的投资逻辑是相反的，所以会有股债跷跷板效应的存在；而且基本面、政策面出现非常大的变化，意味着经济增速较好，有利于权益类资产的投资。

当然，对于一些追求低波动的投资者，也可以选择把债基置换成波动较低的中短债基金或者是同业存单基金。

图：近五年债券类资产亏损的季度，股债呈现出跷跷板效应

数据来源：Wind。指数过往业绩不预示未来，也不预示基金未来业绩表现，基金有风险，投资须谨慎

但是挪移大法的难点在于，精准判断市场非常困难，很容易变成追涨杀跌；而且申赎也会产品一定的交易成本，因此不建议投资新手轻易尝试。

债市波动并不可怕，万事万物都有周期性，市场有下跌也会有上涨，结合我们教给大家的债市波动应对大法，大家可以以更从容的心态对待债市波动。

今天的分享就到这里，下次有机会再和大家继续分享更多债基的精彩内容。我们下期见！

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文章来源：牛基投资社

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