周度行情回顾

周五美股三大股指集体收涨，热门科技股普涨，英伟达，特斯拉均涨超4%，苹果，谷歌涨超1%。从周度表现来看，道指周涨1.27%，标普500周涨1.45%，纳指100周涨1.09%录得周线三连阳。（数据来源：Wind，截至2024.08.23，以上个股仅做新闻描述，不做投资建议）

鲍威尔转鸽，降息“板上钉钉”？

上周五盘后，鲍威尔在Jackson Hole发表了针对货币政策和经济的重要讲话释放了一系列鸽派信号。

对于宏观经济的状态，鲍威尔表示：

1）通胀已经显著下降，上行风险已经减少；

2）劳动力市场已经不再处于过热状态，下行风险增加；

3）供给制约已经常态化。

对于货币政策，鲍威尔表示：

1）美联储对两大风险（通胀和就业）的取舍偏好已经发生变化；

2）调整货币政策的时间已经到来；

3）降息的方向清晰；

4）降息的时间与步幅降取决于接下来的数据。

总体而言，鲍威尔对接下来货币政策转向宽松已经做足铺垫，短期内降息确定性较高。最新的美联储观察数据显示，市场定价的降息节奏是9月降息25bp，11月降息25bp，12月降息50bp。

降息开启大小盘或发生轮动？

科技股通常对利率变化较为敏感，因为许多科技公司依赖于债务融资来资助其运营和扩张。降息可能会降低这些公司的财务成本，促进企业进行更多的研发投资和扩张计划，从而提高其盈利能力和估值。市场通常认为相较于大型科技股，市值更小的科技股和小盘股更受益于降息。那么这是否意味着美股市场内部将迎来一轮大小盘轮动呢？或许未必~

瑞银国际指出，尽管利率下降时可能给小盘股带来意外之财，但当前超过三分之一的罗素2000指数成分公司仍然无利可图，且与标普500指数相比，罗素2000指数的盈利预测势头在最近几个季度显著放缓。（数据来源：瑞银）

本周重点关注

英伟达将于美东时间8月28日盘后（北京时间29日）公布第二财季业绩，这一事件可能是科技行业多年来“最重要的”事件。

分析师普遍预计，该公司新一季度营收为286.7亿美元，同比增长112.2%，尽管与去年同期超过250%的增幅相比有所放缓，增长仍然强劲，每股收益预计为0.64美元。（来源：华尔街见闻，以上个股仅为新闻描述，不做投资建议）

周五公布的美国个人消费支出(PCE)价格指数，这是美联储最青睐的通胀指标。尽管9月降息已经板上钉钉，但PCE通胀可能影响美联储的降息幅度以及后续的政策路径。

华尔街预计，美国7月PCE物价指数同比和环比涨幅都小幅加速，核心PCE指数同比涨幅小幅反弹至2.6%，环比保持在0.2%不变。与此同时，7月份个人支出预计环比增长0.5%，较6月小幅回升。（来源：华尔街见闻）

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