据wind数据显示，银行板块近日走势强劲，8月19日42只银行个股中有41只上涨，8月20 日五大行股价续创新高。拉长时间看，银行股今年以来整体表现亮眼，年内涨幅近20%，位居申万一级行业首位。银行股持续拉升，有利于增强市场信心，未来还有上涨空间吗？

银行股上涨的内在逻辑

长端利率持续下行

银行股作为传统意义上的防御性资产，具有稳定的盈利模式和较高的分红能力。今年以来，央行已经超预期降息以刺激经济增长，有助于降低银行的负债成本和提高盈利能力。同时，长端利率的下行使得银行高股息资产的吸引力增加，满足更多追求稳定收益投资者的需求。中长期看，我国利率仍有进一步下行的空间，高股息银行股未来仍存在较高的配置价值。

净息差下行压力有望减轻

作为衡量银行盈利能力的重要指标，净息差的高低会直接影响银行的净利润。最新监管指标显示，商业银行净息差水平已经企稳。数据显示，今年一季度末商业银行净息差为1.54%，较去年四季度下滑了15个基点；但到二季度末，商业银行净值差环比持平，呈现出企稳迹象；上半年商业银行累计实现净利润1.3万亿元，同比增长0.4%。中泰证券指出，预计年内银行业净息差下行压力逐季减轻。

上涨空间有望进一步打开

受股价上行的影响，银行板块的估值持续修复，但整体仍存在低估值、高股息的性比价优势。近期，五大行的突出表现使得市场情绪高涨，资金面逐渐回暖；叠加银行业中期业绩逐步披露，整体业绩有望实现稳步增长，有利于进一步打开行业上涨空间。

总的来说，银行板块基本面稳健，政策面良好，情绪面回暖，低估值高股息的特性吸引资金关注，成为震荡市下投资者避险的选择之一。展望未来，机构普遍看好银行板块投资价值。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

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