鹏华基本面投教系列|银行板块持续上攻,上涨空间还有多少?
鹏华基金
2024-08-21 17:15:22
来自广东
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据wind数据显示,银行板块近日走势强劲,8月19日42只银行个股中有41只上涨,8月20 日五大行股价续创新高。拉长时间看,银行股今年以来整体表现亮眼,年内涨幅近20%,位居申万一级行业首位。银行股持续拉升,有利于增强市场信心,未来还有上涨空间吗?

银行股上涨的内在逻辑

长端利率持续下行

银行股作为传统意义上的防御性资产,具有稳定的盈利模式和较高的分红能力。今年以来,央行已经超预期降息以刺激经济增长,有助于降低银行的负债成本和提高盈利能力。同时,长端利率的下行使得银行高股息资产的吸引力增加,满足更多追求稳定收益投资者的需求。中长期看,我国利率仍有进一步下行的空间,高股息银行股未来仍存在较高的配置价值。


净息差下行压力有望减轻

作为衡量银行盈利能力的重要指标,净息差的高低会直接影响银行的净利润。最新监管指标显示,商业银行净息差水平已经企稳。数据显示,今年一季度末商业银行净息差为1.54%,较去年四季度下滑了15个基点;但到二季度末,商业银行净值差环比持平,呈现出企稳迹象;上半年商业银行累计实现净利润1.3万亿元,同比增长0.4%。中泰证券指出,预计年内银行业净息差下行压力逐季减轻。


上涨空间有望进一步打开

受股价上行的影响,银行板块的估值持续修复,但整体仍存在低估值、高股息的性比价优势。近期,五大行的突出表现使得市场情绪高涨,资金面逐渐回暖;叠加银行业中期业绩逐步披露,整体业绩有望实现稳步增长,有利于进一步打开行业上涨空间。


总的来说,银行板块基本面稳健,政策面良好,情绪面回暖,低估值高股息的特性吸引资金关注,成为震荡市下投资者避险的选择之一。展望未来,机构普遍看好银行板块投资价值。



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