业绩背后的事儿

七月市场震荡下跌，中上旬市场先跌后涨，整体市场处于上涨状态，下旬市场有所下跌，全月市场收跌。六月份制造业PMI与五月份持平，已经连续两个月低于荣枯线，同时六月部分经济数据相对一般，导致市场整体风险偏好明显承压，市场出现明显的回调。全月来看，国防军工、非银、公用事业收益表现居前，煤炭、纺织服饰、轻工跌幅居前。

七月份我们继续保持了中性偏低的仓位。在行业方面，继续维持对低波红利相关板块的配置，由于组合配置相对稳健防御，在市场下跌时组合表现较为抗跌。

基金经理怎么看？

展望八月份，我们依旧谨慎乐观。随着七月份市场的回调，风险得到了进一步的释放，但从目前上市公司披露的中报情况来看，整体盈利情况较为一般，导致目前市场整体估值吸引力仍不够。同时从近期公布的相关经济数据来看，目前经济仍处于企稳阶段，短期经济明显上行概率不大。在这样的背景下，市场将很难有特别强劲的表现。

八月份我们仍将考虑保持中性偏低的仓位，维持对低波红利板块的配置。同时我们也继续积极寻找部分质地优良的成长股和部分优质可转债标的，等待市场阶段性回调时进行配置。

$农银策略收益一年持有混合(OTCFUND|010347)$