美国经济韧性好于预期，关注大类资产配置方向

上周美股市场表现强劲，美股三大指数集体收涨，其中道琼斯工业指数上涨2.94%，标普500上行3.93%，纳斯达克指数上涨5.29%。

经济数据方面，美国7月CPI数据超预期回落，但零售数据好于预期，短期市场对美国经济衰退担忧趋于放缓。

大类资产配置方面，降息预期升温背景下，黄金中长期表现或值得关注；考虑到降息有望利好制造业修复，提振大宗实物消费需求，或可关注工业金属铜、石油等配置方向。

港股整体表现向上，后市关注外部扰动因素

上周港股整体表现向上，恒生指数、恒生科技分别上涨1.99%、0.65%，分行业看，通信、能源、金融行业涨幅均超3%，地产消费相对偏弱。

港股受益于去通胀进程良好以及降息交易，后市仍需关注特朗普交易可能带来的行情扰动。

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