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中国保险行业协会网站信息显示，今年以来，已有9家上市公司被举牌，举牌市场涉及A股、港股，从所属行业来看，被举牌上市公司主要涉及公用事业、环保、交通运输、银行等行业。业内人士认为，此类公司契合险资风格，凸显耐心资本与价值投资属性。

在鼓励长期资金入市的背景下，红利资产获险资青睐，凸显耐心资本与价值投资属性。当下，无论是“低利率”“资产荒”下，投资者寻求相对高性价比资产，还是长期资金入市寻求价值投资资产，港股红利资产的投资价值均凸显！

华创证券指出，2015年至今,险资举牌次数前二的行业分别是房地产(20次)和银行(17次)，险资举牌房地产、银行,契合其资金属性及安全收益的需求。险资举牌房地产主要集中在2015年(8次),彼时房地产处于景气周期,其长期稳定的现金流契合险资需求。险资举牌银行股则主要集中在2015年(7次)和2020年(6次),主要与其高股息、低估值、高roe等特征相关,契合险资"长钱”对于安全收益的需求。

从会计角度看险资举牌,或偏好高ROE、红利资产,险资举牌主要倾向质地优良、业绩稳定的公司,体现险资长期投资理念的践行及耐心资本作用的发挥。长股投角度看举牌,高ROE类资产有助于提高险企整体ROE水平。当前保险新准则下FVOCI能够帮助险企熨平报表波动性,但计量门槛严格,红利资产恰好契合“长期持有”的逻辑,同时考虑2026年行业全面切至新准则,预定利率有望全面下调红利资产或进一步加码。

华创证券还进一步测算了险资红利资金潜在增配空间，预计将达3644 亿元。

（来源于《保险行业深度研究报告：从举牌看当前险资潜在红利配置空间》）

【南向资金增配红利资产】

近1个月南向资金流入板块主要为科技和红利板块，其中银行、石油等传统高股息板块颇受青睐。

【港股红利投资价值凸显】

天风证券指出，港股红利投资价值凸显：

基本面企稳，内外部环境逐渐改善。美国降息预期回升，日元大幅贬值，海外流动性环境逐步好转。国内经济短期处在稳健复苏趋势中，房地产近期重磅政策频发，港股盈利预期小幅改善，对港股市场形成正反馈。

资金涌入，港股或将反弹。外资进行“高低切换”回流港股“洼地”南向资金近期多日正向流入。

政策发力，港股红利有望共振。新“国九条”针对上市公司现金分红监管提出警示激励并举的举措，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。随着政策持续深入实施，部分公司的AH溢价有望继续收敛。

红利为王，港股投资价值凸显。当前股市市场轮动速度快，行业主题不明显，A股、港股红利资产自2023年来均获得明显超额，市场拥抱确定性红利资产有望持续跑赢。相较A股，港股红利资产在股息率及股息率溢价均具有较高性价比。对于两地上市的股票，大部分港股税后股息率较A股具有优势。（来源于天风证券《基金专题报告：港股央企红利，风起》）

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