市场对美联储将更早及更大幅度的降息押注，叠加日本央行加息预期、地缘局势变化等一系列因素，使得全球多个市场遭遇巨震。从指数表现来看，A股市场震荡下跌，大盘成长风格表现相对占优，大盘价值表现平淡。从板块来看，房地产、食品饮料、建筑材料板块涨幅居前，计算机、国防军工、电子板块涨幅靠后。

上周市场主要指数表现：

A股市场震荡下跌，

沪深300成长收益-1.42%

沪深300价值收益-1.76%

中证1000收益-2.23%

沪深300收益-1.56%

国证2000收益-2.08%

从板块来看，房地产、食品饮料、建筑材料板块涨幅居前（数据来源于wind

1、市场回顾

海外方面，央行动态与经济数据方面，多位美联储官员在讲话中暗示了最早将于下个月降息。美国6月份贸易逆差731亿美元，三个月来首次收窄。6月出口额环比增长1.5%，创3月份以来最大增幅；进口则增长0.6%。美国7月ISM非制造业指数51.4，好于预期的51，摆脱6月创下的四年来最严重的萎缩，前值为48.8。就业、新订单、商业活动分项指数均重返扩张区间。

国内宏观方面，中国7月CPI同比上涨0.5%，创2月以来新高，环比上涨0.5%；PPI同比下降0.8%，环比下降0.2%。今年7月，我国进出口总值3.68万亿元，同比增长6.5%。出口2.14万亿元，增长6.5%；进口1.54万亿元，增长6.6%。7月当月进出口同比、环比均增长，同比增速连续4个月保持在5%以上。截至7月末，中国外汇储备规模为32564亿美元，较6月末上升340亿美元，升幅为1.06%，为年初以来最大升幅。7月末黄金储备为7280万盎司，连续3个月保持不变。中国央行发布二季度货币政策执行报告，并指出要增强宏观政策取向一致性，加强逆周期调节，增强经济持续回升向好态势。丰富和完善基础货币投放方式，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。灵活有效开展公开市场操作，必要时开展临时正、逆回购操作。

2、后市观点

展望后市，政策稳步落实，内需偏弱的环境仍未改观，价格信号还需等待。全球衰退交易告一段落，风险偏好的下降对中国资产有一定负面影响。海外资产价格动荡将缩短A股磨底进程，配置上逐步向低位品种切换。未来我们继续看好国证2000在流动性缩量环境下的走势，看好中证红利、工业有色指数在阶段性调整后的反弹表现。

配置上，行业配置格局上，轮动或者阶段性的特征仍然明显，因此继续强调“确定性”的机会，包括政策支撑确定性、中报业绩确定性、中期景气确定性等，关注四条值得重视的主线：1）政治局会议产业政策超预期方向，主要集中在消费板块尤其是服务消费。2）“新质生产力”主题，关注人工智能、设备更新、低空经济等下半年有望反复活跃的方向。3）关注汽车、房地产的阶段性机会。4）中期维度，坚定配置下半年景气方向，包括有色（工业金属&贵金属）、公用事业（电力）、煤炭、农牧（生猪）。

$万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$

$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$

$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$

$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$

$万家沪深300指数增强C(OTCFUND|002671)$

$万家沪深300指数增强A(OTCFUND|002670)$