上周（8.5-8.9）债市利率大幅回调，其中7年至10年利率调整幅度较大。截至8月9日，7年期利率较上周五（8月2日）上行10.2BP。此次债市调整或与监管部门防范中长期利率波动有关：8月7日，人民银行江苏省分行要求辖内农商行关注长债持仓风险。8月8日，交易协会查处部分中小金融机构国债交易违规行为。

    除监管因素外，8月债市仍然面临两个潜在风险：一是政府债务供给压力上升。根据已经批露的三季度国债、地方债发行计划推算，8月份政府债务供给规模（国债净融资+新增地方债）或接近1.4万亿元，规模相对较大。二是流动性的边际收紧，在地方债发行放量等因素推动下，8月份资金面存在流动性缺口。在政府债务供给高峰时节，不排除央行顺势抬高资金利率的可能，以缓和债市过热情绪，合理约束市场风险。

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