热点追踪

8月5日，太原举行“千帆星座”首批组网卫星的发射仪式，格斯航天“一箭18星”即发射火箭一次性将18颗卫星送入太空既定轨道，完成G60低轨通信卫星计划首次布局，中国版“星链”即将闪耀太空。G60计划一期完成发射1296颗卫星，未来长期将打造1.4万多颗低轨宽频多媒体卫星的组网；星链建设的加速推进，标志着我国卫星互联网进入高质量快速发展阶段。

行业逻辑

1、国家战略需求推动，国防航天产业链迎来新机遇

频轨资源稀缺+太空战略竞争白热化突显加码卫星通信的紧迫性。根据国际电信联盟（ITU）发布的《无线电规则》，按照“先占先得”的原则规范全球范围内空间资源的有序使用。Bongers 和Torres 估算指出近地卫星轨道的总容量为 7.2 万颗，可以预见在轨道资源日益紧张的背景下，会有更多国家参与到这场太空的“圈地运动”中来。随着“千帆星座”首批卫星的发射，中国版“星链”的建设将正式开启，这不仅是商业航天领域的一次重要突破，更是国防航天领域的重要进展。在此背景下，国防航天产业链上的企业将迎来新的加速发展机遇。

2、政策支持与市场需求双重驱动，促进国防航天产业快速发展

近年我国高度重视卫星通信技术发展。发展卫星通信行业被写入中央“十四五”发展规划，《规划》专门提出要“加快布局卫星通信”。我国积极布局，国有企业将牵头发射约2.6 万颗卫星，卫星通信+多领域应用，有望创造新的产业增长点。同时，随着低轨卫星网络的逐步完善，其在国防通信、侦察监视、定位导航等方面的应用需求也将日益增长，为国防航天产业的发展提供了广阔的市场空间。

3、卫星通信+多领域应用，新质生产力，新产业增长点

低轨卫星通信技术不仅在特种领域有应用，在其他多个领域的应用或能带来新的产业增长。卫星通信+“一带一路”：新基建服务国家重大战略，海外市场有望成为企业新增长点。卫星通信+手机创新：技术融合赋能产品高端化。卫星通信+防灾减灾：高科技守护人民生命财产安全。卫星通信+自动驾驶：高精度天地一体化加速前沿技术成落地。卫星通信+物联网：提升行业数字化、智能化水平。

大咖观点

鹏华国防指数基金经理陈龙认为，近期国防军工核心白马基本滞涨，而相关题材表现活跃，本质上是在缺乏基本面和资金面催化的情况下，短期突破的时机尚未成熟，活跃资金转战热点主题。对于核心军工白马以及行业指数而言，建议重点关注成交金额，什么时候缩量，可能会成为再次介入的一个比较好的时间点。以中证国防指数为例，8月1日最高到174亿，未来缩量到80亿左右或是一个较好的关注点。

浙商证券认为，多因素叠加驱动行业快速发展，关注卫星产业链核心环节投资机会。行业发展核心驱动：1、“十四五“+”新基建”，政策密集出台，支持产业发展；2、国防安全刻不容缓，建立自主可控的低轨卫星网络；3、轨道和频谱资源有限，抢占先机先到先得；4、发射能力持续提升，成本有望显著下降，降本增效加速建设。发展趋势：卫星制造向低成本、高可靠性、轻量化发展，卫星发射将会加速向微型、高频、轻量化的发射模式过渡；卫星应用方面，未来通导遥三大主流卫星系统互联互通，实现天地网络的多网融合，实现智能的信息服务。打造6G卫星互联网，持续催生新产业、新业态、新商业模式。

相关基金

$国防ETF(SH512670)$：全市场独家跟踪中证国防指数的ETF，聚焦航空+导弹等十四五高景气方向

$鹏华国防C(OTCFUND|012041)$：全市场独家跟踪中证国防指数，聚焦航空+导弹等十四五高景气方向

$鹏华空天军工指数(LOF)C(OTCFUND|010364)$：全市场独家跟踪中证空天一体军工指数(930875.CSI)，标的指数覆盖30只样本股。

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