周三（8月7日）午盘，香港恒生指数涨1.31%报16864.92点，恒生科技指数涨1.17%报3381.71点，恒生国企指数涨1.34%报5931.17点，恒生红筹指数涨1.38%报3514.73点，大市半日成交471亿港元。港股通高股息(CNY) (930915.CSI)也迎来反弹，盘中涨幅超2%。成分股中，石油、能源板块走强。

数据来源：wind，截至2024.8.7

【避险情绪升温，关注红利板块】

近期，全球股市波动加剧。银河证券认为，短期来看，在投资者交易衰退预期，外围市场预计震荡的影响下，叠加地缘因素不确定性较大，港股市场情绪或有波动，关注具备防御属性的红利板块机会。（来源于银河证券：《外围市场低落情绪短期升温，关注防御性板块——港股市场周观察》）

根据银河证券数据，美股调整阶段中，高股息率指数更易取得超额收益。行业板块方面，电讯业、金融业、必需性消费等具备防御属性的板块行情表现相对较好。

数据来源：银河证券《外围市场低落情绪短期升温，关注防御性板块》

【港股高股息策略配置价值仍在：拥挤度回落、AH溢价存在、股息率增长】

银河证券表示，港股高股息策略配置价值仍在：

（1）2021年以来，高股息策略备受投资者青睐，以换手率作为拥挤度指标衡量方式，当前港股通高股息率指数的拥挤度已回落到近十年来的均值水平左右（见下图），短期行情来看，不必过度担忧高股息策略的拥挤风险。

（2）由于AH股溢价的存在，港股的股息率相对A股具备较大优势。年初以来，一系列旨在改善跨境互连互通机制并推动内地与香港两地资本市场共同发展的政策相继实施，叠加港股通红利税减免预期下，港股高股息板块行情有望进一步提振。2024年3月以来，南向资金加速流入，为港股市场注入更多流动性。

（3）行业层面，近年来，港股多数行业的股息率呈现增加态势。大多数行业中，股息率排名靠前的个股行情表现较优，体现出当前市场对于高股息资产的投资热情。（来源于银河证券《港股市场投资策略分析：重点布局港股红利与科技轮动策略》）

数据范围为2014年7月30日至2024年7月30日

港股通高股息(CNY) (930915.CSI)是较早发布的一只港股红利指数，其特点主要有：

1、高股息率、红利支付率：股息率同类领先，2023年股息率超9%，截至7月底股息率达7.47%，居所有主流港股红利类指数前列。年度红利支付率上看，港股通高股息指数的加权平均红利支付率超60%，明显高于其他同类指数。

2、估值更为合理：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。

3、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。

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风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“月月评估分红”指基金管理人每月可对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行评估，基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配（详情参见基金合同）。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。

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