巴黎奥运的金牌里,究竟有多少“金”?
国泰基金
2024-08-05 16:07:06
来自上海
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截至北京时间8月2日15时,中国奥运代表团以11块金牌总数在巴黎奥运金牌榜暂列第一。

摘金之旅,可能是数个奥运周期的坚持、伤病、低谷与高峰的接踵而至,而最终问鼎的运动员,除了收获鲜花掌声与世界的瞩目,也会得到在抽象含义与物理意义上都沉甸甸的,那块金牌。

本届巴黎奥运会的金牌重529克,其中6克是镀金的纯金,另外还有95%的银(505克)和18克的铁。

根据巴黎奥运会开幕式当日(726日)的金、银、铁的现价,2024年巴黎奥运会金牌的成本约为950美元,是现代奥运会历届金牌价值之最,超过了2012年伦敦奥运会金牌708美元的记录。

昨日,纽约商品交易所(COMEX)黄金期货合约价格一度突破2500美元/盎司,达到2502.8美元/盎司,又双叕叕创下历史新高。

获得金牌的运动健儿们,在这个层面,喜悦的含义或许又多一重。

来看看最近黄金又为什么这么

美元走弱,通胀冷却,黄金价值凸显

二战后,布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制。1971年布雷顿森林体系瓦解后,黄金本质上成为美元信用体系的对标,所以当美元信用体系受到冲击时,黄金价值凸显。

这是我们现在黄金分析框架的底层逻辑。

近期全球货币体系里,逐步显现出的去美元化的趋势,为金价带来总体的长期上行支撑。俄乌冲突爆发后,持有美元对于一些国家来说,无论从经济上还是政治上的角度,可能相对来说都没有那么安全,因此各国央行开始持续购金。

去美元化是个全球化的趋势,在这个进程中,新的世界货币出现之前,黄金可能会成为世界货币体系里面的定价锚,这一点也有望支撑金价的上行趋势。

此外,近期数据来看,6月美国CPI同比增速超预期降温,通胀回调;6月失业率超预期上升,就业市场有一定降温;6ISM制造业和服务业PMI双双不及预期,均位于萎缩区间,经济数据有一定下行。

7月美联储FOMC会议上,美联储主席鲍威尔表示如果评估结果显示通胀冷却,降息可能最快在9月的 FOMC会议上进行讨论。9月降息预期也对短期金价构成利好。

短期与长期逻辑,共同支撑金价

风险因素方面,美国高利率环境持续下,金融系统的流动性风险增大,危机或逐步显露。另一方面,近期地缘政治风险事件频发,伊以局势持续紧张,俄乌冲突愈演愈烈,加上2024年全球多地区领导人选举,市场不确定性整体可能有所上升,可能对金价构成一定利好。

后市长期看,货币超发及财政赤字货币化背景下,美元信用体系受到挑战;加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化,黄金作为安全资产的需求持续提升。

全球去美元化的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚,全球央行的购金步伐仍在持续,黄金定价中枢有望持续上行。

对于普通投资者,当下黄金确实达到了较高的点位,可能会有回调的风险。但是,美联储降息和美国经济动态趋缓都会持续一段时间,短期俄乌冲突与中东局势暂未看到明显转机,这些对于黄金价格都构成了利好,值得持续关注,逢低布局。

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