2024年7月30日,政治局会议召开,对下半年经济政策进行相关部署,有哪些关键政策值得关注?后续债券市场将如何演绎?一起来看最新解读~
政策基调:加大宏观调控力度,加快全面落实
关于经济形势和政策总基调,相较于4月政治局会议的表态,本次会议对于经济形势的判断更加谨慎,提出“当前外部环境变化带来的不利影响增多,国内有效需求不足,经济运行出现分化,重点领域风险隐患仍然较多,新旧动能转换存在阵痛”等问题。
针对总量政策,本次会议更强调改革的力量,提出“下半年改革发展稳定任务很重”、“加大宏观调控力度”、并重申“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”。根据本次会议新增的“及早储备并适时推出一批增量政策举措”这一说法来判断,后续稳增长政策或仍有加码空间。
财政政策:专项债和特别国债仍是重要抓手
本次会议维持积极的财政政策基调,提出“要加快专项债发行使用进度,用好超长期特别国债”,并提出“更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新”,后续或有增量政策出台。
当前特别国债资金主要用于支持农田建设、自然灾害应急工程建设等领域,涉及“设备更新”、“以旧换新”领域的项目较少,而国家发改委、财政部已明确将统筹安排3000亿左右超长期特别国债资金支持设备更新和消费品以旧换新,拉动投资效果值得期待,对内需也将起到一定支撑作用。
稳增长:扩内需重要性提升,提振消费是重要抓手
本次会议提出“要以提振消费为重点扩大国内需求,经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费,要多渠道增加居民收入”、“要进一步调动民间投资积极性,扩大有效投资”。上半年社零累计同比增速为3.7%,城镇居民人均可支配收入增速为4.6%,较去年同期增速均有所回落,居民收入增长和消费信心有待提振。
防范风险:提升资本市场内在稳定性
在防范化解风险方面,着重提出房地产和地方债务风险。针对房地产领域,会议强调下半年重心在“消化存量和优化增量”,增量信号不明显,下半年重在落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策。
针对地方债务风险,会议提出“要完善和落实地方一揽子化债方案,创造条件加快化解地方融资平台债务风险”,提升资本市场内在稳定性,提振投资者信心。
债市环境:基本面和供需结构对债市仍有支撑
总的来看,本次会议进一步强调全年经济社会发展目标任务,加大宏观逆周期调节力度,储备增量政策,稳增长、稳预期基调延续,可能对债市形成一定扰动。但短期内大规模政策加码概率不高,在资产相对紧缺的环境下,叠加货币政策宽松基调未变,基本面和供需结构对债市仍有支撑。后续债市如何演绎,仍需关注专项债发行进度是否明显加快,设备更新和以旧换新政策是否对经济企稳回升发挥超预期作用,以及是否出现更大规模的加码政策等。
风险提示:以上内容不作为任何投资建议,建议投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险,投资需谨慎。
$长信30天滚动持有债券C(OTCFUND|013237)$
$长信稳航30天持有中短债债券C(OTCFUND|016813)$
$长信稳固60天滚动持有债券C(OTCFUND|018569)$
$长信90天滚动持有债券C(OTCFUND|018745)$
$长信利众债券(LOF)C(OTCFUND|163005)$