近日，上海证券交易所正式发布上证综合全收益指数实时行情，并同步将指数代码和指数简称调整为000888和上证收益。专家表示，上证收益将成分股分红计入指数收益，是全面表征市场整体收益情况的重要补充，能够综合反映指数样本价格及现金分红表现，便利投资者从多维度观察市场。

上证收益由来已久

作为上证指数的衍生指数，上证收益指数并不是一个新指数，早在2020年10月9日就已正式发布，与上证指数样本、权重均一致，波动趋势也基本相同。此次引起讨论，主要是因为作为单独的宽基指数首次实时发布。7月29日，上证收益首次实时发布，微涨0.04%。

当前时点为何要推出上证收益指数？

一方面，在新“国九条”鼓励上市公司现金分红的背景下，加大公司分红是大势所趋。另一方面，当成分股出现分红时，股价出现波动，“除权”后的指数往往会导致股票价格减少。对于投资者来说，“失真”的数据可能会使对市场走势过于悲观。

举个例子：当一个公司股价为100元，分红为10元时，上证指数除权后计入90元；而上证收益指数直接以100元计入，避免了因为除权带来的价格回落。

能取代上证指数吗？

既然上证收益样本、权重和上证指数具有一致性，是不是意味着上证收益可以取代上证指数呢？结果显然不是，两者是相互补充的关系。

从指数性质看，上证指数是价格指数，直接反映的样本价格波动；上证收益指数是全收益指数，把上市公司分红也纳入指数收益，反映的是样本价格、样本分红的整体表现。换句话说，上证收益指数是包含了现金分红的上证指数，与上证指数相比，数值会更高，也更为真实客观。

从发布方式看，上证收益指数从仅发布收盘点位改为行情实时发布，与上证指数同步实时计算，有利于让投资者更全面的发掘有价值的好公司，增加信息及时性和透明度。

总之，上证收益指数推出为投资者提供了更全面的投资维度和市场观测工具，一定程度加大了投资者对高分红公司的关注，长期来看利于价值投资。

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