这几天，有部分小伙伴跟小广说“一个新指数要取代上证指数了！”“沪指即将告别舞台…”，这是怎么回事？

在小广做了一番研究以后，发现这其实是一个大误会！真相究竟是什么？接下来让小广给大家好好说说！

一则公告：上证综合全收益指数引发关注

大家之所以会误以为新指数即将取代上证指数，是因为上海证券交易所在7月15日发布了一则《关于发布上证综合全收益指数实时行情的公告》，主要内容是“自2024年7月29日起正式发布上证综合全收益指数实时行情”。

大家一看，哎？要发布上证综合全收益指数，这与上证综合指数就差了“全收益”三个字，是要用新指数取代老指数了吗？而实际上，大家可能是“想多了”……

其实，上证综合全收益指数并不是新面孔，早在2020年，该指数就已经发布。只是之前一直“犹抱琵琶半遮面”，没有对外公布实时行情，我们不能在交易软件上看到它的指数点位，这也导致了大家对它的不熟悉。

而这次要发布的，并不是这个指数，而是这个指数的实时行情。因此，对上交所这一则公告的正确解读应该是，自7月29日起，我们就能从交易软件上看到上证综合全收益指数的实时点位了！

一个概念：全收益指数与普通指数有什么区别

虽然关于“新指数即将取代上证指数”的误会被厘清了，但是有部分投资者朋友提出了新的疑问：加入了“全收益”概念的指数，与原版指数有什么区别呢？

我们假设有一个由三家水果公司组成的水果指数，目前点位是100。如果橙子公司决定分红，每股分红5元，那么在分红除息后其股价会变成95元。

相应地，因为橙子公司价格出现变动，水果指数会按照分红除息后的95元计算指数点位，导致分红后水果指数点位变成97.5。

有些投资者朋友看到水果指数下跌2.5%，会担心是不是水果市场出现了问题。

其实并不是！水果指数下跌的原因是橙子公司分红后股价剔除了分红金额。而实际上，水果指数下跌的2.5%，已经通过分红的方式（橙子公司每股分红5元，占比50%）“回馈”给投资者了。

为了避免出现上面的误会，我们决定发布水果全收益指数。在水果全收益指数里，橙子公司分红后，会按照两部分计入指数点位，一部分是除息后的股价95元，另一部分是分配的股息5元，相当于把5元股息再投资于橙子公司。

我们发现，在橙子公司分红前后，水果全收益指数的点位并没有发生变化。这里就体现了使用全收益指数的好处，一是避免了成份股分红导致指数下跌引起的误会，二是更好地反映成份股分红给投资者带来的投资收益。

简单来说，“原版”指数和“全收益”指数最主要的区别是：“原版”指数只考虑成份股股价涨跌，不考虑成份股分红带来的收益；而“全收益”指数不仅记录成份股股价变动，还考虑了成份股分红对整体收益的长期贡献。

一个建议：红利概念指数要看“全收益”版本

经过小广的介绍，相信大家已经了解“原版”指数和“全收益”指数的区别，但部分关注投资效果的投资者朋友可能会好奇，“原版”指数和“全收益”指数的涨跌幅差距大吗？

要解答这个疑问，我们要从问题的本质入手：“原版”指数和“全收益”指数的涨跌幅差距来源，是成份股分红。因此，分红率越高的指数，“全收益”指数相对“原版”指数的超额收益越高。

说到分红率高的指数，不得不提近期市场关注度较高的红利类指数，例如反映100只沪深两市高分红股票整体表现的中证红利指数。2020年7月21日至今中证红利指数涨幅为17%，而中证红利全收益指数涨幅为41%，其中超24%的收益差距的来源，就是成份股分红对指数整体收益带来的长期贡献。

相对而言，同时期上证综合全收益指数（基期为2020年7月21日）相对上证指数的超额收益就没有那么高了。

这里小广给到投资者朋友们一个小建议，我们在回顾红利主题概念指数的过往表现时，要更多关注全收益指数。

因为对于红利主题投资而言，有很大一部分收益来源于成份股的分红。如果我们忽略了全收益指数，我们可能会“看不清”成份股的分红收益哦！

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