7月25日,央行公告以利率招标方式开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作,这也是央行月内第二次开展MLF操作,本次中标利率2.3%,较前次下降0.2个百分点。
6月中旬的陆家嘴论坛和后续的金融时报发文均提出“淡化MLF”,主要指的是淡化MLF的价格,MLF回归到中期流动性投放工具属性。未来OMO7天利率是主要政策利率,MLF利率调降的信号意义和对市场的引导在减弱。
从对债市影响的角度来看,资金利率回升,央行总体展现出呵护态度,大环境对债市依旧有利。未来,央行对资金面的调控更加精准,考虑到央行对债市利率过度走低仍有关注,债市利率仍有下限。7月22日LPR降息后金融时报也指出,7天期逆回购操作利率下行,并不代表长债收益率下行空间打开。
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