感谢大家点进这篇文章~我是聚焦全球配置的基金经理周晶。

近期美股科技板块的回调，让很多小伙伴有些忧虑，我十分能够理解大家的心情。没有一直涨的市场，也没有一直跌的市场，所以我们更多时候看的是中长期趋势。今天就应小伙伴们的要求，来跟大家分享一下我的最新观点。

本周三美股抛售加剧，标普500指数下跌2.3%，创下2022年12月以来的最大单日跌幅；道琼斯指数下跌504点，跌幅1.2%。科技股主导的纳斯达克指数下跌3.6%，创下自2022年10月以来的最大单日跌幅。美股科技七巨头全线下跌，市值合计蒸发了7680亿美元，创下自2012年以来最大单日市值跌幅。

| 那么，近期美股科技板块回调的原因是什么？

主要是财报季基本面承压。本周二特斯拉和谷歌母公司Alphabet率先披露财报。投资者对于巨头财报的预期高企，因此对于财报审核愈加严格，一些不及预期的方面引发了投资者的担忧，进而导致了市场的动荡。

具体来看，谷歌母公司Alphabet的搜索和云业务需求强劲，收入和盈利都超出预期，管理层在电话会上披露年初以来AI相关云收入已经达到数十亿美元。但是投资者仍然担忧其巨额AI投入能否带来近期可见的回报以及对于利润率的影响，谷歌收盘下跌5%。

特斯拉业绩则喜忧参半，尽管营收高于预期，但是每股收益不及预期，叠加投资者对于Robotaxi推迟发布的担忧，进而引发了财报后的下跌。电话会上，管理层披露自动驾驶FSD将很快在中国和欧洲推出，低价车型将在明年上半年推出。尽管如此，乐观的展望并未打消投资者的担忧，特斯拉收盘下跌12%。

而周三美股市场的氛围转变同样波及了AI供应链相关的公司。费城半导体指数下跌5.4%，超微电脑（SMCI）下跌9.2%，博通(Broadcom)下跌7.6%。高通(Qualcomm)和AMD均下跌逾6%。而美股科技七巨头中其他公司也深受谷歌和特斯拉季报影响而大跌，与谷歌同样广告业务收入占大头的META下跌5.61%，英伟达下跌6.8%，亚马逊下跌2.99%，苹果下跌2.88%，微软则下跌3.59%。

| 说到这，小伙伴们最关心的问题可能是：AI热潮结束了吗？美股科技还能涨吗？

展望后市，越来越多的宏观数据以及美联储官员表态都指向了美联储即将开启降息周期，昨日前纽约联储主席Bill Dudley评论美联储最好在下周决策会议降息，以抵御经济衰退。而市场预期联储大概率还是会在九月启动降息。随着降息周期开启，美国市场金融条件进一步放松，我们认为美国科技板块估值或能得到很好的支撑。

最后我想说，短期波动不改长期发展趋势，中长期我们仍然对美股科技板块持乐观态度。美股科技板块在今年以来较大的涨幅后，目前仓位非常拥挤，因此短期重点公司盈利不达预期而导致的波动在所难免。但目前AI技术发展仍然处于爆发前期，我们仍然看好AI中长期的发展潜力。后续如果AI技术能够逐步兑现发展预期的话，科技巨头们的盈利能力会逐步增强，这或许能带动股价反弹。

当然，我深知市场的短期波动是非常难熬的，也是希望大家能够多给一些信心和耐心，另外希望小伙伴们用部分追求收益的资产进行配置，不要all in，也不要跟风“盲买”，要形成自己的投资逻辑。如果中长期看好，可以考虑采取定投或者逢低补仓的方式分批布局，注意做好多元资产配置，分散投资，降低风险。

今天就跟大家说到这，小伙伴们有任何问题或者看法，欢迎在评论区留言，与我互动，我们下期见啦~

观点更新时间：2024.7.25

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