各位投资者朋友们大家好，我是$民生加银鑫元纯债C(OTCFUND|003657)$/$民生加银鑫元纯债A(OTCFUND|003656)$的基金经理裴禹翔。2季度已经结束，今天我们和大家汇报一下2季报中的核心观点，欢迎各位在评论区中与我互动交流。

2024 年 2 季度债券收益率震荡下行，偏长久期的策略表现更优。4 月初资金面回归宽松，基本面维持较高胜率，但市场受央行对长债态度的影响，中短端下行长端震荡。进入 5 月，多个地区的地产政策放松，叠加后续利率债的供给有加速预期，市场对长端仍有顾虑，中短端下行幅度更大。6 月公布的经济和金融数据均表示基本面对债牛的支撑仍在，利率债的供给和基建也较预期更温和，收益率全面下行。

2 季度基金以利率债投资为主。4 月上旬，考虑基本面胜率较大，资金面回归至偏宽松，以及长端已经有一定幅度调整，组合增持中长端和曲线上的凸点期限，策略提升至略积极水平。后续积极参与交易行情，至 6 月低组合策略维持在略积极水平。

（来源：民生加银鑫元纯债债券型证券投资基金2024年第2季度报告）

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