鹏华基本面投教系列|近期央行频出连环招,背后有何深意?
鹏华投顾
2024-07-22 17:35:41
来自广东
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7月以来,央行动作频频,连续释放大招的背后,究竟有何深意?对市场又有何影响呢?

央行接连放大招

7月至今,短短十几个交易日,央行接连放出了多个大招。一起来盘点一下:7月1日,央行宣布将开展国债借入操作;7月5日,据媒体报道,央行已确认与几家主要金融机构签订债券借入协议;7月8日,央行公告创设临时隔夜正、逆回购操作;7月16日,央行以利率招标方式开展了6760亿元逆回购操作,为1月17日以来单日最大逆回购操作规模。

有何深意?

首先从背景来看,近年来,市场波动较大,投资者风险偏好有所下降,各路资金纷纷涌入债市寻求避险。在这种情况下,国债收益率持续下行,债券价格一路走高。在投资者争相布局债市的同时,风险也在不断积聚。其实今年以来,央行就曾多次警示长端利率风险,而7月央行亲自下场,正是为了引导长端利率回升至合理区间,从而维护金融市场的稳定。

其次从资金层面来看,近期央行采取的多项措施也是为了调节市场流动性。央行在二级市场的国债买卖,可作为一种流动性管理的方式和货币政策工具的储备。此外7月是传统的缴税大月,资金面或面临一定的波动,通过此番出手干预,向市场传递出央行维护市场流动性合理充裕的积极信号。

对投资者有何影响?

近期央行的一系列组合拳,体现了其调控长端利率、维护债市稳健运行的决心。当前央行国债借入操作还未涉及到具体操作,短期内长债市场或面临一定的波动,投资者需提高警惕。不过从资产配置的角度来看,债券资产有票息收益作为固定收益来源,投资者在保持警惕的同时也不必过于恐慌,债市长期投资价值仍值得看好。

中泰证券也指出,政策冲击可能会导致债市阶段性波动加大,但受制于基本面偏弱、“资产荒”等主要矛盾,收益率向上调整的幅度预计有限,投资者可以耐心等待政策信号明朗后的交易机会。

总之,近期央行连续大动作的最终目的都是为了维护债市稳健运行,虽然市场短期或有所波动,但仍具有长期投资价值,投资者不必过于担忧。

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