投资者朋友们大家好：

我是$嘉实港股互联网产业核心资产C(OTCFUND|011925)$的基金经理王鑫晨。

近期的宏观经济展望再一度走弱，导致港股市场再度调整。很多标的回到了4月反弹之前的位置。互联网行业，今年业绩的整体表现明显好于去年，但是除了个别大幅度回购支撑股价的公司以外，股价仍有不小的压力。

一些泛互联网行业（信息化、消费等）仍然感受到了一些二季度宏观带来的高基数影响，需求有所放缓。虽然对全年的业绩影响并不大，但是对于连续上涨了一个月的港股互联网板块来说，二季度末迎来了不小的调整。我们重申自己的观点。2024 一季度全市场极度悲观，资本市场经历快速大幅下挫，市场对国内资产价格通缩的忧虑达到了顶点。这与 2023 年开年的预期形成了几乎完全的相反。我们认为2024 年初的市场悲观过度了。在一季度末我们已经可以感受到经济和企业盈利明显地复苏，并且将保持全年的趋势。

另一影响港股市场的因素来自海外。加息周期已经确定过去，海外在等待经济数据的放缓来进入降息周期。虽然降息时间表一再被延迟，但我们认为已经不是影响港股市场的核心因素。核心矛盾还是分子端的企业业绩能不能稳住。我们所专注的港股科技类资产一再波动，但好在是24年农历新年之后整体是企稳向上的。核心原因是随着企业业绩的企稳，估值在经过 2023 年之后已经下行空间有限。我们所专注的互联网行业状态很好，业绩稳定增长，现金流充沛。龙头企业不断释放盈利并回购。这类资产的韧性仍然出色。

我们所投资的另外一块软件 SaaS 资产，客户为企业或者中小商户的信息化支出，相比互联网体现出一定业绩压力。表现相对欠佳。但计算机需求后周期属性，确实不如接触C端的互联网有韧性。但在经济展望逐步企稳复苏的情况下，我们认为仍有回报潜力。

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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