美国通货膨胀率意外下降，促使金价上星期四（7月11日）反弹至5月22日以来的最高点。

金价又涨了？

Wind数据显示，截至当地时间7月11日收盘，COMEX黄金期价、伦敦金现货价格双双涨逾1%，并站上每盎司2400美元关口，创近一个多月新高。

美国经济增速放缓的迹象引发了市场对美联储可能降息的预期。降息通常会导致美元购买力下降，而黄金作为稳定的非货币资产，其价值不会因货币政策变动而受到影响。在美元贬值的预期下，不少投资者为了保值增值转向黄金市场，这种趋势推高了黄金的需求和价格。

地缘政治紧张、贸易摩擦以及全球经济前景的不确定性，增加了市场的风险厌恶情绪。在这种环境下，黄金作为传统的避险资产，吸引了寻求安全资产的投资者。人们购买黄金以对冲潜在风险，这种行为进一步推动了黄金价格的上涨。

此外，全球多家央行近年来一直在增加黄金储备。这一策略不仅有助于多元化外汇储备，减少对美元的依赖，也有助于在经济不确定性增加时增强金融安全。央行的大规模购买为黄金市场提供了强大的需求支撑，这也是支撑黄金价格上涨的一个重要因素。

黄金还值得投资吗？

上半年，金价一路走高。年初以来，现货黄金价格涨幅超16%，黄金板块上市企业也迎来业绩大增。黄金市场在下半年可能会继续展现强势。

根据世界黄金协会的调查，有29%的受访央行计划在未来一年内增加黄金储备，显示出黄金在全球央行资产配置中的重要性。尽管中国央行在6月暂停了连续18个月的增持，但这可能是出于对当前金价水平的审慎考虑。

黄金作为对抗长期通胀和避险投资的工具，其价值在不稳定时期尤为重要。美联储的降息预期、美元信用的潜在弱化，以及地缘政治风险，都可能在未来支撑黄金价格的上涨。但市场的不确定性也会给黄金价格的短期走势带来波动。美联储降息预期的减弱和中国央行暂停购金，一度导致市场对黄金的需求逻辑产生担忧，使得黄金价格出现调整。

从中长期角度来看，贵金属的上行趋势并未改变。降息的潜在实施、持续的避险需求，以及央行购金行为的长期视角，都预示着黄金价格仍有上升空间。

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$同泰恒利纯债C(OTCFUND|008729)$

$同泰泰享中短债E(OTCFUND|015342)$

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