备受关注的美国6月CPI数据印证了美国通胀全面超预期降温，市场充分消化美联储将在9月降息，美国三大股指齐创新高。从指数表现来看，A股市场有所反弹，小盘成长风格表现相对占优，小盘价值表现相对平淡。从板块来看，电子、汽车、美容护理板块涨幅居前，煤炭、传媒、农林牧渔板块涨幅靠后。

上周市场主要指数表现：

A股市场有所反弹，

沪深300成长收益1.11%

沪深300价值收益0.06%

中证1000收益1.40%

沪深300收益1.20%

国证2000收益1.12%

从板块来看，电子、汽车、美容护理板块涨幅居前（数据来源于wind）

1、市场回顾

海外方面，宏观经济数据方面，根据美国劳工部周四报告，美国6月CPI同比增长3.0%，市场预测为3.1%；美国6月CPI环比下降0.1%，市场预测为增长0.1%；美国6月核心CPI同比增长3.3%，环比增长0.1%，预测分别是3.4%和0.2%。数据显示，本次CPI良好表现主要受到汽油价格下降以及新车和二手车价格下跌影响，美国的CPI数据迎来了自2020年5月以来首次月度环比下跌。

国内宏观方面，6月CPI同比上涨0.2%，较上月下降0.1个百分点，PPI同比降0.8%，连续21个月负增长，指向内需不足，企业利润承压。6月社融增速8.1%，较上月回落0.3个百分点，信贷拖累较大，企业和居民信贷均少增，M2同比6.2%、M1同比-5%，均创历史新低，实体经济融资意愿不足，企业和居民去杠杆。

2、后市观点

展望后市，本周转融通全面暂停显示出政策层对于资本市场的关注，一定程度上有利于提振市场信心。对于交易来讲，暂停转融通将减少融券的券源，对量化交易中的股票多空策略或造成一定影响。

配置上，市场拐点的三大信号在正在陆续验证，政策信号即将明确；外部信号美联储降息预期与美国大选的局势逐步明朗；价格信号依然疲弱，其中房价信号还有待观察，PPI仍待环比持续转正。中长期资金积极入市，底部上行可期。当前市场再度回到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市场上行空间与时点则取决于关键政策出台的时点与力度以及物价显著上行的时点和弹性。从时点上来看，预计政策将会是三季度市场的重要催化因素，而四季度物价的变化或是影响市场的重要因素。配置方向上，关注高股息及“科特估”板块。当前市场环境下，高股息板块值得长期配置，政策对于分红也在积极引导，将会提振高股息板块吸引力。“科特估”方面，国内科技产业当前整体估值明显低于海外，中期来看存在显著的重估空间。

$万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$

$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$

$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$

$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$

$万家沪深300指数增强A(OTCFUND|002670)$

$万家沪深300指数增强C(OTCFUND|002671)$