近年来，我国不断深化财税体制改革。今年，新一轮财税体制改革更是豁然提速，消费税成为改革突破口之一。

什么是消费税改革？

消费税改革税源归属从生产地转向消费地，也是对传统促生产激励机制的一种尝试性的调整。

2024年年初的财政预算草案中提出要“推动消费税改革，完善增值税制度”。近期，审计署受国务院委托，向十四届全国人大常委会第十次会议作了《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》。在深化重点领域改革方面，报告提出谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分。

有何利好？

市场普遍认为，“扩容、后移、下划”是新一轮消费税改革的主要看点。“扩容”是对征收范围的扩增；“后移”指将征税环节从生产端后移至消费端，由过去生产方代缴后移至批发商或零售商向所在地税务机关代缴；“下划”则是由过去完全归属于中央，将部分比例或部分税目的消费税划给地方政府。

国君证券分析，从扩大征税范围来看，预计将从奢侈品、有害健康消费品、损害环境消费品三个角度出发；从征税环节后移来看，客观上可能增加不超过2000亿税负弥补地方财力，更重要的积极意义在于建立了地方通过减少一些消费场景制约来鼓励消费的激励机制。

对消费赛道有何影响？

关于消费税改革可能受益的行业，海通证券认为，消费税改革有望利好免税行业，尤其是免税龙头企业。若有税与免税商品之间的价格差距拉大，免税渠道的价格优势有望吸引更多消费者，从而带动免税行业上市公司业绩增长。此外，地方政府在消费税改革后，将更有动力推出消费刺激政策，促进本地消费。

整体看来，新一轮消费税改革受到市场强烈关注，未来有望促进地方政府加强消费基础设施建设，提振居民消费倾向，形成消费、投资正向循环。投资者或可关注可能受益的免税龙头企业。

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