今天市场很明显的一九分化，大部分行业都在下跌，只有极个别的行业在上涨。黄金因为受到昨天外盘的上涨影响，今天表现也很稳定。

那么问题来了，当前这个位置，如果在A股和黄金两个里面做选择，哪个更具备性价比呢？大家好，我是喜爱研究黄金，更爱24k纯金的野生热点评论员三里屯芒格，一起来看看吧。先来讲A股，大家可以看一下几个主要指数的年K线。注意这里是以年为级别的维度，比如下图展示的中证1000指数。

从历史数据来看，没有出现过连跌三年后第四年继续下跌的情况。也就是说，我们先不去考虑基本面，不去考虑流动性，不去考虑估值。只从跌多了就会有抄底资金进入这个角度来看，现在去看空中证1000是没必要的。当然，对于整个A股也是如此（包括红利，具体原因昨天专门分析过高股息的性价比这个问题了，芒格就不赘述了）。

再放一张沪深300的年K线，也是类似的规律。所以，随着这次年中的A股再次探底，芒格认为很可能会和2月份那次一起，做出一个比较坚实的W底部。

最后再来讲讲芒格的老本行黄金。黄金是另外一套逻辑，黄金关键是要看还有没有人愿意继续买。换句话说，有没有人愿意继续认可黄金的货币价值、避险价值、工业价值、交易价值等等。如果有，那就OK。这里包括各种参与者，比如消费者购金，比如各国央行，比如各类制造业。

当然，昨天的上涨，主要还是和小非农数据（这是周五非农数据的指引）比较OK有关。这份数据不及预期，说明就业市场在降温，进一步加大了降息的预期。当然，芒格认为主要还是要看周五的非农数据。

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