感谢大家点进这篇文章~我是关注稀有金属+新兴科技+军工等赛道的基金经理庄皓亮。

转眼间，2024年已过半。站在当前时点，我想跟大家分享下我上半年投资的心路历程，以及一点点感悟。

回顾2024上半年的A股走势，有些五味杂陈。在经济弱复苏的背景下，市场呈现出鲜明的大盘价值风格。虽然说年初我也认为大盘可能处于一个震荡区间且价值风格或占优，但今年市场的极致演绎依然出乎了预料，特别是春节前的小微盘流动性危机依然历历在目。

在这场“量化危机”中，很多机构产品面临强制清盘，从而形成了小微盘的踩踏行情，这在A股历史上也是极为罕见的。一季度的波动率急剧放大也是今年最印象深刻的市场体验。业内有一句俗话，“最重要的是留在牌桌上”，这次的事件也再次提醒我“风险”两字的份量。

市场是波谲云诡的，风险管理永远是投资前的必备考量。同样的，宏观经济上的防风险、化风险也是当前的重中之重。我认为当下的宏观经济看似迷雾重重，实则主线依然是非常清晰的。过去几十年依托于地产债务扩展的经济发展需要模式转型，科技方面需要自研自强，这都是无可辩驳的必须选项，也是关系着未来中国发展的最重要事项。

诚然这个过程中会有阵痛，也会有一些悲观的声音，但我认为正视问题、分析问题、解决问题依然是当下最重要的事。“固本培元”的顶层表态也充分反应了当前的形势判断：在力保不发生系统性风险的前提下，尽力为经济转型和新质生产力的发展夯实基础。

那么，落实到市场中来，我们的投资该如何做？该关注哪些方向？下期我再跟大家接着聊聊，小伙伴们对这个话题有任何看法，也欢迎在评论区留言，我们下期见啦~

观点更新时间：2024.7.4

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数据来源：Wind、华宝基金，截至2024.7.3；基金定期报告，截至2024.3.31。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。

注：基金管理人判定的华宝高端装备股票发起式、华宝科技先锋混合、华宝稀有金属指数等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。